tag:blogger.com,1999:blog-71567609405439679792024-02-21T03:54:37.909+02:00Управление личными финансамиКак управлять личным бюджетом? Что такое инвестиции? Как сохранить и преумножить личный капитал?Unknownnoreply@blogger.comBlogger11125tag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-58739944329782388002013-01-21T12:24:00.001+02:002013-01-21T12:36:53.208+02:00Мы ничего не производим
Татьяна Гурова
Александр Ивантер
Производство товаров в России на душу населения в десятки раз ниже, чем в любой развитой стране. Мы серьезно не инвестируем в основной капитал уже более двадцати лет. Зато мы лидеры по доле торговли в ВВП. Если так пойдет дальше, то скоро мы окажемся в доиндустриальной фазе.
<a name='more'></a><br />
<p>
В середине XVIII века один из основоположников экономической теории рынка писал: «В общем в хозяйственной конкуренции всегда выигрывает та страна, в которой проживает и, соответственно, трудится больше людей». Эта мысль легла в основу формирования концепции добавленной стоимости, и заключается она в том, что только труд человека создает добавленную стоимость, а значит, чем больше людей работает, тем больше добавленной стоимости, то есть богатства, производит и тратит вся страна. На этом совершенно логичном утверждении построен фундамент современной хозяйственной системы. В ее основе лежит человек — работающий, производящий.
</p>
<p>
Наш современник скажет, что это абсурд. Ведь если бы это было верно, то догнать Китай и Индию было бы не под силу никому. Но этот кажущийся парадокс легко объяснить. Промышленная революция добавила к базовому концепту следующее: та страна богаче, где проживает и трудится большее количество людей, оснащенных равным или большим по количеству промышленным капиталом. В экономической природе не существует никаких других источников добавленной стоимости — только труд и капитал, прежде всего промышленный, индустриальный капитал. Когда в индустриальную эпоху говорили о росте производительности труда, ее автоматически связывали с капиталовооруженностью, а не с человеческим капиталом и краудсорсингом. Таким образом, промышленная революция лишь развила человека производящего, но не отменила его.
</p>
<p>
И только постиндустриальный мир попытался забыть о человеке производящем, а следовательно, и о труде и капитале как основе любого хозяйства. Однако надо понимать, что сформировавшаяся в последние тридцать лет постиндустриальная надстройка, где значимая доля населения работает в непроизводственном секторе, — очень тонкий, очень неустойчивый слой хозяйственной деятельности, не способный ни прокормить страну, ни обеспечить стабильность ее богатства, ни даже поддерживать цивилизованный уровень жизни на территории страны. Именно поэтому постиндустриальный мир возможен только в тех странах, которые, во-первых, накопили мощный промышленный капитал и, во-вторых, не забывают о его обновлении. Если кто не заметил, США — центр постиндустриального мира — после кризиса занялись активным обновлением капитала. Как говорится, «делай не так, как советует Америка, а так, как делает Америка».
</p>
<p>
Феномен чрезвычайной идейной послушности стран, потерпевших неудачу в мировой конкуренции, или, попросту говоря, проигравших войну, возник в современную эпоху и, как считается, наиболее ярко проявился в Германии. Россия — второй пример такого рода. Ни в одной стране мира идея постиндустриальной экономики не была реализована в такой мере, как в последние двадцать лет в России.
</p>
<p>
Сначала нам говорили, что нам нечего бояться разрушения производства, потому что мы все сможем купить на глобальном рынке. Потом уверяли, что не надо давать экономике денег, потому что будет инфляция. Потом нам начали поднимать налоги, чтобы платить пенсии, но не давали денег, чтобы реконструировать жилищный и коммунальный комплекс. Потом сказали, что нам надо скакнуть в инновационный мир, но не собирались инвестировать в науку. Потом сказали, что экономику будет вытягивать потребительский рынок, но не хотели строить дороги, по которым можно перевозить товары. Потом захотели построить в России мировой финансовый центр, но не захотели осуществлять в стране размещение акций крупнейших компаний.
</p>
<p>
Безумный хаос этих мыслей и стратегий и есть настоящий постиндустриальный мир. Мир, где реальность и ее потребности мешают воображению.
</p>
<p>
Как результат, через четверть века после начала перестройки мы почти ничего не производим, у нас осталось совсем мало основного капитала, многие наши города, поселки и деревни находятся на грани цивилизованного существования.
</p>
<p>
И вот она, идеологическая вершина постиндустриального мира: никому до этого нет дела.
Довольно сильные потери
</p>
<p>
В 1990-е мы не раз сравнивали потери России в показателях промышленного производства с самыми катастрофическими моментами истории. Тогда мы констатировали, что на дне своего падения Россия потеряла больше (более 55%), чем США во времена Великой депрессии (30%) и вполне сопоставимо с потерями во время Гражданской войны (70%). Однако тогда нам и в голову не могло прийти, как надолго страна забудет об инвестициях в капитал.
</p>
<p>
На пике своего могущества и вплоть до 1980-х Советский Союз вполне укладывался в логику традиционных экономистов — будучи первой по численности населения страной западного мира и имея прекрасную капиталовооруженность, он разделял первое-второе место с США. Однако инвестиционный процесс прекратился в конце 80-х, то есть примерно тридцать лет в стране происходит сворачивание капитала. Нетрудно прикинуть объем сокращения капиталовооруженности российской экономики: если средний срок жизни современного капитала (включая и дороги, и жилье, и инфраструктуру) составляет пятьдесят лет, то ежегодная амортизация (естественная убыль) капитала составляет 2%, то есть за тридцать лет мы потеряли около 80% основного капитала. Было, конечно, легкое воспроизводство — что-то инвестировали, ну, значит, осталось не 20%, а 25, 30%. Думается, что такие потери равносильны потерям во времена войны, не зря наши города и дороги зачастую выглядят как послевоенные.
</p>
<p>
Надо понимать, что, имея такой уровень капиталовооруженности, нельзя рассчитывать на принципиальный рост производительности труда, а значит, и на принципиальный рост добавленной стоимости. Если не поставить во главу угла экономической политики быстрое накопление основного (не денежного) капитала, то страна не только не будет богатеть, она будет стремительно деградировать. Причем, что важно, в процессе этой деградации будет происходить все более сильная дифференциация населения по доходу, так как скудеющие потоки добавленной стоимости будут все более жестко контролироваться власть имущими. Это видно сегодня и по растущей дифференциации в посткризисные годы, и по бонусной политике крупных компаний, и по сопротивлению части элит косвенно антикоррупционным законам. Такой борьбы не было бы на растущем тренде добавленной стоимости. А ее источник один — растущая капиталовооруженность страны.
</p>
<p>
Однако агрессивное насыщение страны основным капиталом невозможно без доступа к денежной ликвидности. И хотя блок в этом году преодолен — мы знаем по меньшей мере три крупных реализованных проекта, — политика в отношении доступа к ликвидности пока не изменилась. А между тем мы не просто скатываемся к уровню третьеразрядных стран, мы уже третьеразрядная страна. Причем страна, которая в отличие других своих текущих собратьев по разряду и не пытается выбраться из создавшегося положения.
Уровни индустриализации
</p>
<p>
На первый взгляд все не так плохо. По ВВП российская экономика сегодня шестая в мире. Мы уступаем лишь США, Китаю, Японии, Индии и Германии. Причем последнюю нам по силам опередить в обозримой — десятилетней — перспективе. Правда, чтобы рассчитывать на это к 2025 году, надо еще умудриться не пропустить вперед динамичную, амбициозную Бразилию, которая по своим собственным, правда, пока не авторизованным на международном уровне подсчетам, уже сегодня «рисует» себе пятое место в мировом рейтинге хозяйственных тяжеловесов.
</p>
<p>
В расчете по текущему обменному курсу российский ВВП в нынешнем году вплотную приблизится к 2 трлн долларов. В этой метрике Россия — девятая в мире, впереди нас Франция, Бразилия, Англия и Италия, а вот Индия — позади.
</p>
<p>
Но если по общему объему ВВП Россия занимает вполне достойное место в мире, то с ядром экономики — обрабатывающей промышленностью — картина куда драматичнее. За первую рыночную десятилетку страна не ограничилась сбросом ненужных или избыточных производств. Было остановлено, а зачастую и невосполнимо развалено огромное количество предприятий и целых отраслей, без которых национальная экономика развиваться не может.
</p>
<p>
Либеральная элита увлеклась сказками про постиндустриальную эпоху. А полная свобода импорта для сотен тысяч игроков плюс, как правило, дорогая нефть длительное время поддерживали иллюзию, что не стоит плакать по утраченным производствам. Экономический бум 2000-х в значительной степени фокусировался в непромышленных секторах экономики — строительстве, торговле, связи, риэлтерских и финансовых услугах, тогда как собственно промышленность росла скромными темпами. По итогам двадцатилетия жизни в рынке ВВП России в реальном выражении превышает позднесоветский максимум 1989 года (пусть и на скромные 10%), тогда как объем промышленного производства в сопоставимых ценах отстает на внушительные 20% (см. график 1).
</p>
<p>
Конечно, постиндустриальная эйфория охватила весь мир. Весьма скромное обновление основного капитала — характерный признак для всего Запада в 1990-е и 2000-е. Однако если обратиться к фактам, то мы обнаружим, что постиндустриальный характер экономики ведущих старых, да и некоторых новых промышленных держав вовсе не означает их деиндустриализации. Растущий как на дрожжах сектор услуг и отраслей, не связанных с разного рода физической обработкой предметов и изготовлением из них полезных вещей, базируется на мощном и диверсифицированном промышленном фундаменте.
</p>
<p>
Например, обрабатывающая промышленность США, занимая лишь около 15% в ВВП, создает добавленной стоимости на 1,71 трлн долларов в год — это почти пятая часть мировой обработки (см. таблицу 1). Россия же, будучи шестой по ВВП, занимает лишь 17-е место по абсолютному размеру добавленной стоимости в обрабатывающих отраслях. По этому показателю она находится на уровне Турции и Таиланда, вдвое меньше Тайваня, в три с лишним раза меньше Южной Кореи и в 24 раза меньше лидера, США.
</p>
<p>
Естественно, огромно и отставание России от ведущих (и не только ведущих) промышленных держав по выработке продукции обрабатывающей промышленности на душу населения. Наш показатель за 2010 год — 504 доллара (в постоянных ценах 2000 года). Разрыв с Америкой — 11 раз, с лидирующими по этому показателю Сингапуром и Японией — 16 раз. Обходят нас по душевой промышленной выработке не только Китай и Бразилия, но и, скажем, Греция, Таиланд или Уругвай, не славящиеся богатыми промышленными традициями.
</p>
<p>
За первое десятилетие XXI века российская обрабатывающая промышленность увеличила показатель выработки добавленной стоимости на душу населения в полтора раза. Однако это не позволило ни на ступеньку приподняться с обескураживающего 55-го места в мире по этому показателю. Китай увеличил душевой показатель выработки за аналогичный период в 2,7 раза — и переместился лишь на четыре ступеньки вверх, на 52-е место. Удвоившие выработку Польша и Словакия улучшили свои ранги на 14 и 8 позиций соответственно, войдя в четвертую и третью десятку.
</p>
<p>
А вот как выглядит первая десятка стран — лидеров по подушевому производству добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности в 2010 году (см. график 2).
</p>
<p>
Возглавляет ее Сингапур, обошедший Японию, лидировавшую вплоть до последнего глобального кризиса. Третье место сумела сохранить за собой по итогам десятилетия такая старая промышленная держава, как Швейцария. Улучшили свои позиции в первой десятке Финляндия, Швеция, Австрия. Наконец, за прошедшее десятилетие в высшую лигу ворвались новички — Тайвань и Южная Корея, тогда как Германия и Люксембург, напротив, опустились ниже первой десятки. Вот Ирландия, которая пережила бум импортированной индустриализации (за счет локализации производств рядом ТНК), переместилась со 2-го места на 6-е.
Производим удручающе мало
</p>
<p>
Мы решили не ограничиваться констатацией общей недоразвитости отечественной промышленности и посмотреть, как мы выглядим на фоне ведущих промышленных и стремительно индустриализующихся держав по широкому спектру обрабатывающих производств. Картина вышла неутешительная (см. таблицу 2).
</p>
<p>
Как оказалось, лишь драгоценных и цветных металлов мы производим в расчете на душу населения примерно столько же, сколько и ведущие индустриальные державы. По абсолютному большинству других позиций мы видим отставание, причем иногда не в разы, а даже в несколько десятков раз. Возьмем производство электромоторов, генераторов, трансформаторов. Отставание от США — в 2,6 раза, от Германии — в 5,2, от Финляндии — в 14,6. Может быть, хотя бы в легкой промышленности разрыв будет не столь внушительный? Ведь нам рассказывали, что всю ее вывели в Китай. Забудьте, это сказки для лохов, готовых сдать с потрохами свою индустрию. Итак, по одежде бесстрастная статистика фиксирует следующие разрывы: с Америкой — 5,9 раза, с Германией — 4,4, с Южной Кореей — 16,4 и даже с Бразилией разрыв двукратный.
</p>
<p>
Краски, лаки, бумага, полиграфия… Зачем нам с этим возиться? Купим-закажем в той же Финляндии, где душевая выработка бумажных изделий превышает российскую в 52 раза.
</p>
<p>
А сколько историй успеха опубликовал за последние годы журнал «Эксперт» про российских мебельщиков? Похоже, только на фоне, мягко говоря, скромной обстановки более чем скромных жилищ большинства россиян и после полного развала отрасли в 1990-е можно говорить об успехах. В международном же контексте мы производим мебели на душу населения позорно мало — в 8 раз меньше, чем Япония, в 10 раз меньше, чем Южная Корея, в 16 раз меньше, чем Финляндия, в 26 раз меньше, чем США.
</p>
<p>
Мы собираемся развивать медицину и заботимся о здоровье нации? При этом мы производим медицинской аппаратуры на душу населения в 29 раз меньше, чем США, в 17 раз меньше, чем Германия, а лекарств, соответственно, в 66 и в 31 раз меньше.
</p>
<p>
Мы пожалеем вас и не будем приводить цифры отставания российской индустрии по таким хайтек-подотраслям, как производство вычислительных машин; если нервы в порядке, можете сами поводить пальчиком по последней строчке таблицы 2.
</p>
<p>
Итак, мы приходим к печальному выводу: российская промышленность отчаянно недоразвита. Мы толком ничего не производим и гарантированно скатываемся в разряд третьесортных стран. Речь идет не только о гипертрофированной для претендующего на суверенность государства зависимости от импорта, а значит, и сырьевой конъюнктуры. О рисках рукотворных эмбарго в части чувствительных позиций машиностроения, которое от внешних поставок зависит на четверть (см. таблицу 3), да и других отраслей, тоже нельзя забывать. Как нельзя забывать и о том, что, делая основную ставку на импорт капитала и строительство совместных предприятий в индустриальных отраслях, мы рискуем тем, что, когда наши мощности окажутся недостаточно эффективными или просто мощности в других странах окажутся более нужными, чем наши, они будут без всяких сомнений ликвидированы (как это уже произошло с некоторыми западными банками). И с чем мы останемся после этой локализации — с обученными рабочими, которым негде работать, и с отсутствием собственного стратегически мыслящего капитала? Вышеупомянутая Ирландия тому пример. При этом надо понимать, что чем больше мы делаем ставку на иностранный капитал, тем больше добавленной стоимости мы им отдадим и тем беднее будет становиться наша страна.
</p>
<p>
Страна, не обладающая широким набором самых разных обрабатывающих производств, просто гарантирует себе попадание в ловушку бедности. Как писал еще Пушкин, прослушавший в лицее весьма толковый курс политэкономии, «…как государство богатеет, / И чем живет, и почему / Не нужно золота ему, / Когда простой продукт имеет».
</p>
<p>
Задача реиндустриализации архисложна. Но чтобы к ней подступиться, должно быть наконец снято табу с дискуссии о промышленной политике в обществе и профессиональной среде. До сих пор доминирующий дискурс российских экономических дискуссий обходил промышленную политику стороной, как прокаженную. Безусловно показательно отсутствие специальной главы, посвященной видению и задачам развития национальной промышленности, в обновленной Стратегии-2020. На четырехстах с лишним страницах доклада нет ни одного упоминания о государственной промышленной политике.
</p>
<p>
И последний аккорд. Некогда лидер индустриального мира, Россия за последние четверть века стала торговой державой. Единственный показатель, по которому мы опережаем другие страны, — доля внутренней торговли в ВВП (см. график 3). Но не надо иллюзий: торговля не требует долгосрочного капитала, но дает маленькую маржу, причем при отсутствии внутреннего производства она не может жить долго — дефицит внутреннего производства постепенно сжимает внутренний рынок. Плюс отсутствие дорог и огромная территория — сохранение нашего лидерства по торговле можно считать подписанием себе смертного приговора.
</p>
<p>
У нас есть опыт быстрого накопления индустриальной мощи — после войны. Мы должны его вспомнить. Тогда те же американцы удивлялись скорости, с которой восстановилась разрушенная почти до основания страна. Хорошо бы поставить в центр экономической политики задачу быстрого накопления национального основного капитала и под нее подстроить в том числе и денежную политику.
Неадекватная денежная политика
</p>
<p>
Задача новой индустриализации России совершенно нетривиальна еще и потому, что она потребует решительного преобразования укоренившейся в стране модели устройства денежного хозяйства, политики Центрального банка и бюджетной политики.
</p>
<p>
Нынешняя конфигурация денежной политики не соответствует задачам, стоящим перед экономикой. Предложение денег сжимается, дефицит ликвидности в банковском секторе становится хроническим. За девять месяцев текущего года денежная масса (агрегат М2) выросла всего на 0,7% (см. график 4).
</p>
<p>
Динамика денежного предложения напоминает кризисный 2009 год, однако тогда сокращались производство и инвестиции, действительно съеживался спрос на деньги. Сейчас же наблюдается ситуация искусственного денежного голода, спровоцированная неоправданно жесткой бюджетной политикой.
</p>
<p>
Проанализируем специфику денежного предложения в стране подробнее. Как известно, оно формируется активными операциями Центрального банка трех основных типов. Во-первых, это операции с резервными активами. Во-вторых, это операции с сектором госуправления. И наконец, операции по предоставлению ликвидности коммерческим банкам, то есть рефинансирование банковской системы.
</p>
<p>
Посмотрим, как складывалось денежное предложение в нынешнем году (см. таблицу 4).
</p>
<p>
За 10 месяцев текущего года вклад операций ЦБ с иностранной валютой в денежное предложение был положительным — прирост резервов составил 21,2 млрд долларов, в том числе 7,7 млрд — чистые покупки валюты на внутреннем рынке, что эквивалентно выпуску в обращение 0,6 трлн рублей.
Сектор госуправления выступал по отношению к ЦБ РФ не как заемщик, а как кредитор. Так, за 10 месяцев профицит федерального бюджета составил 717 млрд рублей, но средства, отложенные на банковские счета правительства, выросли гораздо больше из-за дополнительно привлеченных займов на внутреннем и внешнем рынках. По оценкам ЦСИ ИЭП им. Е. Т. Гайдара, увеличение остатков только по счетам федеральных органов власти в Банке России составило с начала года более 2 трлн рублей. С учетом средств субъектов РФ объем средств госорганов в Банке России увеличился за 10 месяцев на 2,6 трлн. А за неполные два последних года эта величина возрастает до 3,8 трлн рублей. Эта астрономическая сумма (вся денежная масса России — 24,5 трлн рублей) была выведена из текущего экономического оборота.
</p>
<p>
Наша бюджетная система не участвует в формировании денежного предложения. В Америке картина полностью противоположная. Основной канал эмиссии ФРС — покупки облигаций собственного правительства, облигаций федеральных агентств, а также разнообразных облигаций, обеспеченных активами, включая ипотечные. США не боятся монетизировать госдолг, а мы боимся.
</p>
<p>
Для компенсации оттока денег на счета органов государственного управления Банку России приходится наращивать рефинансирование банковской системы. За 10 месяцев требования Банка России к кредитным организациям увеличились на 1,4 трлн рублей. Тем не менее суммарное изменение резервных денег по итогам 10 месяцев года все равно вышло отрицательным (!) — широкая денежная база сократилась на 0,6 трлн рублей (6,9%). Странно, что в ситуации рукотворного дефицита ликвидности экономика вообще умудряется расти, пусть нынешними, крайне скромными темпами. Даже с учетом традиционного всплеска бюджетных расходов в конце года трудно предположить, что все 2,6 трлн рублей уйдут за пару месяцев на счета бюджетополучателей. Скорее, правительство в очередной раз пополнит Резервный фонд.
</p>
<p>
Химически чистый пример абсурдности нынешней модели бюджетной политики дает прошлый год. По итогам 2011 года профицит федерального бюджета составил 431 млрд рублей. Одновременно Минфин занял на внутреннем и внешнем рынках (за вычетом погашений) 987 млрд рублей. Куда же пошли эти внушительные средства? 1 трлн 93 млрд рублей составил прирост прочих счетов Минфина в ЦБ, который в начале 2012 года перекочевал в Резервный фонд. И 402 млрд рублей — прирост депозитов Минфина в коммерческих банках
</p>
<p>
Итак, мы одной рукой убираем деньги из экономики (расходуем не все доходы и еще занимаем), а другой — точечно и платно вбрасываем их, борясь с дефицитом ликвидности. А все «излишки» направляем в кубышку. Чтобы завершить этот фантасмагорический этюд, добавим, что средства Резервного фонда размещаются на счета в первоклассные западные банки и вкладываются в облигации казначейства США со средней доходностью 2,66% годовых в долларах США, тогда как рыночные займы, привлекаемые Минфином для формирования Резервного фонда, обходятся ему в 7–8% годовых в рублях и в 3,25–5,63% — в долларах. Любой CEO нормальной рыночной компании выгнал бы взашей финансового директора, допускающего системно убыточные арбитражные операции. А вот российский Минфин гордится своей работой и заручается поддержкой руководства страны для ее продолжения. В этом году ситуация повторяется, разве что займов пока сделали меньше, чем в прошлом, зато профицит заметно больше, так что по итогам года еще один триллиончик рублей в Резервный фонд сможем отгрузить. А экономика ничего, потерпит, перебьется.
</p>
<p>
Нехватка денег в экономике в значительной степени объясняет их дороговизну. Есть и отягчающие обстоятельства. В процентной политике Банк России ориентируется преимущественно на темпы инфляции. Задачи поддержания экономического роста и занятости являются побочными. Большинство центробанков стран G7 удерживают сегодня свои базовые ставки на уровне ниже инфляции, Банк России, наоборот, существенно выше
</p>
<p>
Высокая стоимость привлечения ресурсов банками у ЦБ и на рынке, а также завышенная маржа определяют крайне высокий уровень процентных ставок по кредитам конечным заемщикам. По состоянию на октябрь 2012 года диапазон ставок по корпоративным кредитам лучшим заемщикам из числа крупнейших составляет 9–14% годовых. Для компаний малого и среднего бизнеса характерный диапазон ставок — 18–22%. В ряде регионов страны некоторые банки предлагают ресурсы компаниям сектора МСБ по цене выше 30% годовых (см. график 7).
</p>
<p>
Для сравнения: средняя ставка по кредитам МСБ в еврозоне (до 1 млн евро, срок до одного года) в сентябре составляла 3,66% при уровне инфляции 2,6% (см. график 8).
</p>
<p>
Выход на рынок облигационных заимствований не является рабочей альтернативой дорогим банковским кредитам. Требования к эмитенту и процедура листинга фактически закрывают этот инструмент для малых и многих средних компаний. Стоимость привлечения внешнего финансирования через выпуск бондов также существенно выше инфляции, а уровень реальной (с поправкой на инфляцию) процентной ставки по таким займам гораздо выше, чем в США.
</p>
<p>
По совокупности всех обстоятельств уровень монетизации экономики России сегодня в два раза ниже, чем в еврозоне, втрое ниже, чем в Англии и почти впятеро — чем в Японии
</p>
<p>
Как расширить денежное предложение? Как насытить хозяйство длинными деньгами?
</p>
<p>
Длина денег в экономике сильно зависит от того, под инструменты какой длины они выпускаются — сначала центральным банком, а потом мультиплицируются коммерческими банками. Наш финансовый рынок испытывает колоссальный дефицит долговых ценных бумаг с длинным циклом жизни, то есть облигаций, обеспеченных проектами или активами, — муниципальных, инфраструктурных, ипотечных. Если в США на рынке обращается обеспеченных активами облигаций на сумму, эквивалентную по номиналу 66% ВВП, то у нас — лишь на мизерные 0,2% ВВП. Столь же фантастический разрыв по емкости рынков субфедеральных облигаций — соответственно 24 и 0,6% ВВП (см. график 10).
</p>
<p>
В Германии, стране с банкоцентричной финансовой системой, рынок ценных бумаг исторически менее развит, чем в США. Но даже здесь сектор банковских облигаций, обеспеченных ипотекой (hypotheken-pfandbriefe) составляет 149 млрд евро, или 5,7% ВВП.
</p>
<p>
Расширяя рынки таких облигаций, мы сможем создать фундамент для преодоления дефицита длинных денег в экономике. Ведущими покупателями и маркетмейкерами новых сегментов облигационного рынка должны стать госбанки и институты развития.
</p>
<p>
<a href="http://expert.ru/expert/2012/47/myi-nichego-ne-proizvodim/" target=blank>Мы ничего не производим</a>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-76116582705005350372012-06-24T10:39:00.003+03:002013-01-21T12:37:34.161+02:00Сергей Яременко: денежный станок должен заработать на полную мощность<p class="intro">Экс-заместитель главы Нацбанка Сергей Яременко рассказал Контрактам о том, что: МВФ отрабатывает на Украине и других странах некие теоретические установки; Нацбанк может выдавать длинные кредиты; инфляция лучше денежного голода; Украина получит очередной транш кредита МВФ.
<a name='more'></a><br />
<img src="http://data.kontrakty.ua/cache/www/450,0/images/stories/fotos/2010/04/1week/yaremenko_1.jpg" alt="Сергей Яременко: денежный станок должен заработать на полную мощность"/>
<div>
<p><em><strong>В последнее время курс доллара несколько просел. Почему это произошло?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong><em><strong> </strong></em>Думаю, это было политическое решение — удержать курс национальной валюты в целях экономической и политической стабильности. Подобная ситуация наблюдается и на западных финансовых рынках.</p>
<p><em><strong>Что конкретно было сделано для удержания курса гривни?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Для этого прибегли к механизму, который в Украине применяется с мая 2010 года. Этот механизм наносит огромный ущерб нашей экономике. Он заключается в денежном голоде. Дело в том, что Международный валютный фонд отрабатывает на Украине и других странах некие теоретические установки. Одна из них — инфляционное таргетирование, которое, к слову, нигде в мире не дало результатов. Тем не менее эта модель время от времени навязывается нам как очередная фишка о том, что инфляция — это страшная беда и с ней надо бороться монетарными механизмами — денежным голодом.</p>
<p><em><strong>В чем опасность этого метода?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко: </strong>Это приводит к полному подавлению экономического роста, нехватке оборотных средств. Когда мы начинаем бороться с инфляцией денежным голодом, в финансовом секторе генерируется тот фактор, который, собственно, и разгоняет инфляцию. Наблюдается дороговизна денег, высокие процентные ставки. Причем, согласно требованиям МВФ, ставка рефинансирования должна быть выше уровня инфляции. Получается замкнутый круг. Ведь кредитная ставка учитывается в оборотных средствах предприятий и генерирует инфляцию. То есть когда компания берет в банке ссуду под 23%, то неизбежно относит ее в издержки производства. Так что в каждом товаре заложены эти 23% издержек, которые производитель закладывает как будущую дань финучреждениям.</p>
<p>Стоит заметить, что наши западные учителя у себя на местах поступают абсолютно по-другому. Так, глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке опустил кредитные ставки до 0% и печатает деньги, причем будет делать это столько, сколько нужно для того, чтобы завести экономику. В США инфляция составляет 2,4%, а ставка рефинансирования 0,25%, то есть в разы меньше инфляции. Так почему же у нас эта ставка должна быть больше?</p>
<p><em><strong>Как Украине следовало бы строить монетарную политику?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Мы за 20 лет независимости слишком глубоко залезли. Украина — рьяная исполнительница некой чужой, неприемлемой нам модели. И от смены власти, к сожалению, ничего не меняется. Запад нам внушил, что у нас не наблюдается прогресса только потому, что мы не так энергично все делаем. Украину упрекают в том, что у нас нет реформ и нет продвижения в рыночно-хозяйственном направлении. Но ведь в Греции, Испании, Италии те же проблемы, что и у нас, хотя они давно провели реформы. Значит, суть то не в том, что у нас пожилые люди раньше выходят на пенсию и что мы еще не приватизировали железную дорогу. То есть проблемы не в нашем продвижении, а в самой модели, которую нам навязали.</p>
<p><em><strong>Что именно нужно изменить?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Наши беды в первую очередь зависят от тех концептуальных вещей, которые мы внедрили по подсказке извне. Прежде всего, это отделение Нацбанка от государства. Мы его отдали на откуп внешним управляющим. Такое положение центробанка дает возможность продвинуть в финансовую систему миф о том, что денежная масса должна быть равна валютным резервам НБУ. Согласившись с этим, мы попали в зависимость от эмиссии доллара в нашу экономику. Поскольку у бедных стран, в число которых входит и Украина, всегда очень мало валютных резервов, то возникает необходимость занять у кого-то деньги. И эти средства нам через МВФ выделяют из центрального эмиссионного органа США — ФРС. Таким образом, делается все для того, чтобы украинская национальная валюта не выполняла всех тех функций, которые на нее возложены. А ведь одно из условий крепости доллара — это ослабление других валют.</p>
<p>Вторая вещь, наносящая нам вред, — это международные рейтинги. Они хотя и дискредитировали себя во время кризиса, но на них по-прежнему обращают внимание. Согласно рейтингам, Украина — очень рисковая страна, поэтому займы нам следует выдавать под достаточно высокую процентную ставку. ФРС кредитует американские компании под 0%, а Украину — под 10%. То есть они зарабатывают на нас 10%, поэтому на хлеб с маслом им хватает.</p>
<p>Третья вещь — НБУ не разрешено выдавать длинные деньги в нацвалюте. Значит, самая главная функция центробанка не выполняется.</p>
<p><em><strong>А регулятор сегодня в состоянии выдавать длинные кредиты?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Конечно. У него ведь есть печатный станок. Та же ФРС, только по официальным данным, ежегодно печатает по $1,5 трлн. Европейский центробанк в конце прошлого года эмитировал EUR490 млрд, чтобы Греция не загнулась. И сейчас ЕЦБ намерен еще изготовить EUR500 млрд. Процесс печатания денег бесконечен. Можно эмитировать сколько угодно, но нужно понимать для чего? Европа делает это для того, чтобы не погубить Грецию, причем греки получили кредит на три года под 0%. Другой вопрос, что это должно вызвать инфляцию. Но так как доллары и евро давно стали выполнять мировую роль, то любое печатание денег на Западе просто ложится налогом на все те страны, которые имеют активы и торгуют в долларах и евро. Так что это отличный бизнес: печатай деньги и живи на них.</p>
<p>НБУ мог бы делать то же самое, но МВФ запретил ему это. Таким образом, Нацбанк закончил свою функцию. Теперь он просто надзиратель, некий руководитель без экономических рычагов. Если бы он рефинансировал коммерческие банки под 3,5%, мы бы видели огромные структурные сдвиги. Ведь отсутствие длинных дешевых денег уничтожает высокотехнологичные отрасли Украины. На Западе понимают, что как только эти отрасли отомрут, то все кредитные ресурсы будут направлены на торговлю, которая в нашей стране построена на импорте. То есть Украина все больше генерирует угасание своего реального сектора и увеличение импорта.</p>
<p>Мы отстранили центробанк от участия в экономических процессах страны и приучили власть к тому, что ее дело — заниматься только бюджетом. Верхушка это проглотила и страшно счастлива оттого, что хотя бы что-то ей оставили. Сейчас вся возня идет вокруг того, как распилить бюджет. Таким образом, национальная буржуазия отдала свой пирог международному финсектору, который через инструменты займов и инвестиций неизбежно доминирует на рынке, выкачивая все финансовые потоки из украинской экономики. Наша элита не понимает, что без государственного банка никаких реформ совершить невозможно.</p>
<p><em><strong>Как изменить эту ситуацию?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Для этого необходима воля и понимание. Но ничего этого нет. Ведь взгляды, подобные моим, расцениваются как пережиток коммунистического времени.</p>
<p>В теории Федеральной резервной системы говорится о том, что США в первую очередь стремятся обеспечить занятость населения и экономический рост. Украина же нацелена на стабильность. Однако неизвестно, какими рычагами поддерживается эта самая стабильность. Меня удивило недавнее заявление премьера Николая Азарова, что правительство собирается думать о том, где взять длинных и дешевых денег на ипотечное строительство. Как будто этот вопрос возник только сегодня. Да страна уже угробила 55 собственных отраслей, в числе которых: самолето и судостроение, производство станков, тракторов и пр. Почему это произошло? Именно потому, что предприятиям нужны были длинные и дешевые деньги, а им их не смогли или не захотели предоставить.</p>
<p>Нас запугали мифом, что эмиссия денег неизбежно приводит к инфляции. Но почему-то в США, где в открытую печатают деньги, нет инфляции. Они придумали Q1, Q2, Q3 и назвали это «денежным смягчением». Америка каждые три месяца увеличивает дефицит бюджета, который уже дошел до $15 трлн и сравнялся с ВВП. Почему же украинское правительство не обращает внимания на это, а все вспоминает 1991 год, когда рухнуло все народное хозяйство ввиду обрыва всех народнохозяйственных связей, конца единой валюты, а также — единых Минфина и центробанка?</p>
<p><em><strong>Как долго будет наблюдаться ревальвация гривни?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Она долго не продлится, поскольку не нужна Украине. Движение в сторону ревальвации наблюдается сегодня под влиянием сиюминутных задач, таких как покупка газа, нефти. И, конечно же, присутствует психологическая составляющая: мол, смотрите, какие мы крепкие.</p>
<p>По идее, фиксированный курс нацвалюты должен действовать как эффективная защита экспорта и противодействие импорту. Нельзя держать нулевой рост, поскольку он накапливает риски. Так что если курс гривни зафиксирован, то следует девальвировать его на 5–7% в год. Ведь таким образом эффективный и реальный курсы уравновесятся между собой и никакие риски не будут нарастать. К тому же это автоматически защитит экспорт, а импорт будет угнетен.</p>
<p>Если говорить о долгосрочной перспективе, то денежный голод неизбежно порождает отрицательный торговый баланс, который уже достиг неимоверной величины: 12 млрд грн. Это угрожающая цифра. Причем эта угроза вряд ли будет устранена, а только станет нарастать — ввиду событий на финансовых рынках Европы. Хотя теоретически в Украину могут в качестве инвестиций вернуться деньги из офшоров. Но поскольку наблюдается мировая экономическая рецессия, то создавать новые предприятия сейчас нецелесообразно. А национальным сектором с точки зрения гражданской позиции украинские олигархи не озабочены. Поэтому я не представляю, чем правительство будет равнять сальдо торгового баланса.</p>
<p>Думаю, в долгосрочной перспективе будет наблюдаться дисбаланс валютных поступлений в страну и из нее. А это указывает на возможность ослабления Нацбанка, который будет вынужден прибегнуть к валютным интервенциям.</p>
<p><em><strong>Как вы считаете, будет ли регулятор печатать гривню к Евро2012? Ведь если сейчас не хватает нацвалюты, то во время чемпионата тем более, поскольку иностранцы будут «изымать» ее из банкоматов.</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> В настоящее время отечественного дензнака не хватает потому, что его сознательно изъяли из оборота. Сегодня руководство страны радуется тому, что удалось остановить инфляцию и удержать курс гривни. Но это достигнуто высокой ценой. Ведь умирающий просит пить и есть. В Украине все меньше потребляется импортных товаров, экономическая деятельность затухает из-за отсутствия кредитных ресурсов. А если учесть условия, которые сегодня банки выставляют для получения займов, то получить их практически невозможно. В этой ситуации хороший банкир должен задуматься о надвигающейся дефляции. Это очень страшный тренд, и его нельзя игнорировать. У нас падают цены не по причине избытка товаров, а из-за снижения спроса и возможностей участников рынка производить продукцию с меньшими издержками. Такое положение долго продлиться не может.</p>
<p><em><strong>Чем это грозит?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Данная ситуация может спровоцировать рост цен, который будет сдерживаться падением спроса и борьбой с инфляцией по существующей неверной методологии. Без изменения подхода к монетарной политике вырваться из этой ловушки невозможно. А подход никто не изменит, поскольку в Украине нет своей концепции. Так что правительство и НБУ будут выполнять то, что навязал Международный валютный фонд. Самое обидное в этой ситуации то, что мы все равно не получаем траншей от МВФ, поскольку не выполняем пункты по ценам на газ для населения, пенсионные и другие вещи. Правда, регулятор свою часть выполняет. Но уж лучше бы он этого не делал и не гробил экономику — кредит ведь все равно не дают.</p>
<p><em><strong>И все-таки придется ли Нацбанку запустить печатный станок перед Евро2012?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> НБУ разрешено печатать гривню под покупку иностранной валюты. Схема такая: приезжают иностранцы, продают валюту, Нацбанк ее скупает и эмитирует гривню. Сегодня ощущается нехватка национальной валюты, потому что нет желания и идеологии ее печатать. Почему бы не рефинансировать тот же Ощадбанк на пять лет под 2% и не разрешить ему использовать эти деньги для ипотечного строительства? Почему мы ищем валюту где-то за пределами Украины? Нам нужна не инвалюта, а кирпичи. Но так как по соглашению с МВФ нам нельзя печатать собственные деньги, то мы вынуждены обходиться без ипотеки и домов. Механизм мировой валюты обеспечивает доллару навар с любой туземной страны — иначе он жить не может. Он так кормится, это его питательная среда. В противном случае весь этот механизм рушится, поскольку доллар становится ненужным. Он будет необходим только для международного обмена, торговли и т. п. А в рамках самостоятельной политики он нам будет не нужен. На Западе это знают, но не могут нам позволить такое: не для того они конструировали весь этот механизм, чтобы Украина печатала собственные деньги. Причем ни одна страна не покушается на разрушение этой системы мировой валюты. А это значит, что всегда все они будут просить у МВФ кредиты и осуществлять его желания. А он так распишет условия, что вы не сможете их выполнить.</p>
<p><em><strong>Как вы думаете, получит ли Украина очередной транш кредита МВФ?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Конечно. Мы будем получать деньги от Фонда, потому что он сам в этом заинтересован.</p>
<p><em><strong>Если это так, то почему МВФ не дает нам кредит?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Это временная ситуация, которая наблюдается на фоне проблем с сотнями миллиардов евро, необходимых для лечения тех «образцовых» стран, к которым мы стремимся, как на «Титаник». Сегодня Украина отошла на второй план и ее лучше держать в подвешенном состоянии. Но у нас есть альтернатива — взять кредит у России. Правда, в этом случае мы сталкиваемся с сопротивлением со стороны местных националистов, которые считают, что заимствовать у Запада — это добро, а у РФ — попадание в зависимость. Но в общем-то нет большой разницы, у кого занимать деньги. К тому же северный сосед может кредитовать без всяких условий.</p>
<p><em><strong>Когда Украина сможет получить кредит от МВФ?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Получим обязательно. Фонд выждет какое-то время и даст нам его на еще более жестких условиях.</p>
<p><em><strong>Что будет с Украиной, если она не возьмет кредит ни у МВФ, ни у России?</strong></em></p>
<p><strong>Сергей Яременко:</strong> Дефолт. С ним надо уметь бороться в условиях глобализованного рынка. Мы к этому не готовы.</p>
<p><em>Фото Светланы Скрябиной</em></p>
<a href="http://kontrakty.ua/article/45399">http://kontrakty.ua/article/45399</a>
<br /></div>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-32226629150344373052010-04-03T11:35:00.000+03:002010-04-03T11:35:26.832+03:00Всемирная фабрика в шокеКупание в чайном пруду должно успокаивать нервы, но Дэн Люган всё равно переживает. «Мой знакомый инвестировал восемьсот тысяч юаней в одну фабрику, а она обанкротилась», — рассказывает он. «Интересно, — отвечаю я, — а как бы его найти и поговорить?» «Ха! — усмехается Дэн, — его теперь многие ищут, деньги-то не совсем его были...»<br />
<a name='more'></a><br />
Сам Дэн Люган из Дунгуаня, еще несколько месяцев назад считавшегося одним из символов китайского экономического чуда, огромного фабричного города, выстроенного за пятнадцать лет на пустом месте для того, чтобы удовлетворить мировой спрос на дешевые китайские товары. Теперь каждый день здесь закрывается по нескольку фабрик.<br />
<br />
В дельте Жемчужной<br />
<br />
Сейчас весь мир с надеждой смотрит в сторону Китая. Когда развитые экономики осыпаются одна за другой, Китай выглядит чуть ли не единственной силой, способной это падение остановить.<br />
<br />
На протяжении последних пятнадцати лет именно юг Китая был локомотивом экономического роста в стране: в середине 80-х здесь появились первые сельскохозяйственные кооперативы, в начале 90-х самые смелые иностранные инвесторы начали строить фабрики и заводы. Дельта реки Жемчужной (китайское название Чжуцзян) в провинции Гуандун занимает менее половины процента территории Китая, при этом на нее приходится десять процентов китайского ВВП, почти 19% всех прямых инвестиций в КНР и около 29% внешней торговли. Если бы дельта Жемчужной была отдельным государством, то стала бы одиннадцатой торговой экономикой мира.<br />
<br />
Юг Китая первым принимает на себя удар мирового финансового кризиса. Внешне изменения пока не очень заметны, но стоит копнуть чуть глубже, сразу понимаешь, насколько уязвима экономика этого региона. Кризис застал ее в момент трансформации, завершить которую теперь не удастся еще долгое время.<br />
<br />
ВДНХ с китайской спецификой<br />
<br />
На входе в первый павильон огромного выставочного комплекса в Гуанчжоу разложены информационные материалы организаторов традиционной экспортной выставки-ярмарки — крупнейшей в Китае. «В этом году мы смогли обеспечить отсутствие пробок и облегчить доступ в комплекс гостей выставки», — говорится в передовице официального бюллетеня. Разгадка «логистического чуда» находится быстро — все без исключения опрошенные «Экспертом» участники выставки жалуются на резкое сокращение числа иностранных посетителей по сравнению с предыдущим годом.<br />
<br />
«Такого раньше никогда не было», — рассказывает открывшая несколько лет назад в Гуанчжоу собственное модельное агентство Варвара Климова. Кризис начинает ощущать и она: китайские фабрики заказывают всё меньше каталогов — основной источник дохода для модельного бизнеса. «Пора продавать компанию», — жалуется собеседница.<br />
<br />
Китайские участники выставки, предлагающие всё, чем богата сейчас китайская земля — от шлифовальных станков до золотых граммофонов, — также настроены не слишком радужно. «У нас ручное производство, бо/льшая часть работников крестьяне, сейчас они опять пашут землю», — рассказывает директор компании по производству украшений для дома Honghui из города Мэйчжоу, на юге Гуандуна, Хэ Гуаньцин. По его словам, в прошлые годы стоимость участия в выставке легко покрывалась за счет новых заказов, а в этом году новых клиентов почти нет. «Только аренда стенда обходится в двадцать тысяч юаней», — жалуется он.<br />
<br />
По словам представителей китайского консалтингового агентства ChinaMarket, основные проблемы возникают у компаний, производящих ширпотреб. После начала кризиса предложение значительно превысило спрос, что привело к настоящей ценовой войне, а возможности для снижения себестоимости ограничены.<br />
<br />
Для сохранения экономической и социальной стабильности провинции Гуандун власти готовы поддерживать любое жизнеспособное производство, что бы и как бы оно не производило<br />
Организаторы выставки тем не менее утверждают, что всё идет по плану. «В следующем году, как и в этом, выставка пройдет в три стадии», — заявил «Эксперту» официальный представитель оргкомитета выставки Му Синьхай. В этом году выставку впервые было решено проводить не в две, а в три сессии. Организаторы рассчитывали на всплеск интереса к китайской продукции после сложных предолимпийских весны и лета, во время которых доступ в Китай для иностранцев был значительно ограничен. Но в итоге всё пошло совсем не так, как ожидали организаторы.<br />
<br />
По словам Му Синьхай, в этом году было отмеченоувеличение покупателей из самого Китая — восемь тысяч по сравнению с шестью тысячами в прошлом году, что должно компенсировать недостаток внимания со стороны иностранцев. Вместе с тем, по официальным данным, за первые две сессии выставки ее посетили 14 тыс. человек из-за рубежа — по сравнению с 19–20 тыс. в прошлом году. Сами участники отмечают не только снижение числа иностранных гостей, но и изменение их состава. Если раньше тон в Гуанчжоу задавали европейские и американские коммерсанты, то в этом году больше потенциальных клиентов приехало с Ближнего Востока, Индии, Пакистана.<br />
<br />
Если мировой кризис будет и дальше развиваться такими темпами, свое участие в выставке могут пересмотреть и многие китайские компании. Компания Meiting с фабрикой в Гуанчжоу производит расчески и прочую утварь для парикмахерских. «В нынешних условиях мы отказались от участия в таких общих выставках и делаем упор на специализированные мероприятия, эффект намного выше», — рассказывает «Эксперту» генеральный директор компании Инь Юнмин.<br />
<br />
Перестарались<br />
<br />
Сейчас многие бизнесмены на юге Китая говорят, что в их бедах во многом виновато китайское правительство. «Зря они так пытались затормозить экономику, в результате за что боролись, на то и напоролись», — жалуется корреспонденту «Эксперта» на условиях анонимности один из знакомых китайских бизнесменов, входящих в состав Народного политического консультативного совета провинции Гуандун (НПКС). По его словам, в последние два года бизнес активно пытается влиять на государственную политику в экономике именно через НПКС. «Летом к нам приезжала делегация из Пекина, в результате были выпущены дополнения к трудовому кодексу КНР, которые несколько облегчили наше положение», — говорит он.<br />
<br />
На новый трудовой кодекс, вступивший в силу в начале этого года, жаловались все опрошенные «Экспертом» китайские бизнесмены — в среднем он увеличил затраты на 10–20% и сделал очень дорогостоящим процесс сокращения производства, что является самой актуальной задачей в нынешних условиях. Помимо обязательных отчислений в пенсионные и другие фонды, при увольнении работодатель теперь должен выплатить по месячной зарплате за каждый год работы сотрудника в компании. «После публикации дополнений хотя бы стало легче увольнять рабочих, достаточно простого нарушения устава компании, раньше же необходимо было искать массу причин», — говорит «Эксперту» коммерческий директор одной из гуандунских торговых компаний.<br />
<br />
Правительство Гуандуна собиралось планово и постепенно вытеснить экологически вредные и низкотехнологичные производства за пределы провинции (вглубь Китая или вовне — во Вьетнам и Индию), заменив их высокотехнологичными заводами с высокой добавленной стоимостью. Но в результате кризиса этот процесс вышел из-под контроля. Сейчас для сохранения экономической и социальной стабильности провинции необходимо поддерживать любое жизнеспособное производство, что бы и как бы оно ни производило.<br />
<br />
Центральные власти уже пошли на частичный возврат налоговых преференций экспортерам, в частности, с 1 ноября возвращено право на частичный возврат налога на добавленную стоимость для производителей игрушек, мебели, товаров из пластика и ряда других категорий. Сами бизнесмены говорят, что эффект от этого они почувствуют не скоро. «Возврат налога занимает не менее трех месяцев, а деньги нам нужны сейчас, да и продавать всё равно некому», — жалуется один из гуандунских фабрикантов.<br />
<br />
Бордели простаивают<br />
<br />
В Дунгуань меня провожают почти как в зону боевыхдействий, город пользуется славой одного из самых опасных мест Китая. «Преступность тут сезонная, обычно грабят перед большими праздниками: рабочиммигрантам нужны деньги на поездку домой, а зарплату часто задерживают», — говорит директор тайваньской компании Hanma Чунь Идун. Сейчас у многих «праздники» начались раньше времени — в городе были уволены тысячи рабочих, большинству из которых разорившиеся компании не смогли заплатить за последние месяцы.<br />
<br />
<br />
Среди китайских бизнесменов Дунгуань известен своими массажными салонами, караоке-барами и отелями бордельного типа, в других городах такие заведения называют гостиницами «по-дунгуаньски». Сейчас гостиничный и ресторанный секторы по всему Гуандуну переживают непростые времена. «Последний месяц у нас намного меньше посетителей, бизнесмены не в настроении развлекаться», — рассказывает «Эксперту» менеджер одного из популярных баров в Чжухае в двух часах езды на автобусе от Дунгуаня. По данным гонконгских СМИ, заполняемость многих отельных сетей уже упала на 20% по сравнению с прошлым годом. Главное достоинство Дунгуаня — наличие всей цепочки поставщиков для производства любой продукции — теперь превращается в проблему. Банкротство одной крупной фабрики тянет на дно десятки мелких, поставлявших крупняку комплектующие или сырье. Из города уже ушли многие тайваньские компании, выпускавшие обувь и другие изделия из кожи.<br />
<br />
Многие фабрики в городе принадлежат гонконгским бизнесменам, которые испытывают большие проблемы с ликвидностью, — гонконгские банки последние два месяца очень неохотно дают кредиты экспортерам. По оценкам федерации гонконгских предпринимателей, в ближайшие полтора года на юге Китая безработными могут стать до двух миллионов человек, в настоящее время занятых на фабриках, принадлежащих гонконгцам. Всего на таких предприятиях работают более десяти миллионов человек. Гонконгские власти пытаются спасти ситуацию, давая государственные гарантии для займов на развитие производства, но местные бизнесмены продолжают жаловаться на жизнь. «В первой половине 2009 года на юге Китая может закрыться до трех тысяч гонконгских фабрик», — утверждает глава представительства Гонконга в Гуандуне Питер Леунг.<br />
<br />
Магазин «Электроника»<br />
<br />
Основой экономического роста дельты реки Жемчужной все последние годы было производство телекоммуникационного оборудования, электроники, компьютеров и комплектующих — на эту продукцию приходится более 42% промышленного производства региона. В Гуандуне и дальше собирались развивать высокотехнологичные отрасли промышленности, делая упор на инновации и повышение добавленной стоимости. Но мировой кризис привел к серьезному сокращению производства как у крупных, так и у мелких компаний.<br />
<br />
В Дунгуане крупнейший тайваньский производитель, компания OEM Foxconn, был вынужден уволить около пятнадцати процентов своих рабочих, а это несколько десятков тысяч человек. От владельца фабрики Megastek Technologies Алекса Конга некоторые рабочие ушли сами. «После сокращения заказов не стало дополнительной работы, а без нее зарплаты уменьшились с 1600–2300 до 1100 юаней», — рассказывает Алекс в интервью «Эксперту». Инженеров и офисных сотрудников Алекс пока старается сохранить, надеясь на восстановление прежних объемов производства. «Если что, ”белые воротнички” на время станут ”синими” — будут микросхемы упаковывать, а как еще быть?» — говорит он.<br />
<br />
Сокращает производство на своей фабрике Kimprofit Electronics и Бенни Тонг — вместо 700 человек на него сейчас работают не более четырехсот. «Я сам не выплачиваю себе зарплату уже три месяца, если начну платить, фабрика уйдет в минус», — говорит он. Путь Тонга типичен для многих гуандунских коммерсантов. Начало — в самом конце 90-х, с продажи полуфабрикатов крупным китайским компаниям, затем — технологический рывок и переход к производству более сложной продукции. Сейчас фабрика Бенни в основном занимается корпусами для компьютеров и блоками питания.<br />
<br />
Описать свое положение одними словами он не в состоянии, приходится прибегать к жестам. «Одной рукой я пытаюсь справиться с поставщиками, другой — с клиентами. А ведь еще есть и сотрудники», — на этих словах Бенни делает характерные движения тазом.<br />
<br />
Открытие и закрытие Китая<br />
<br />
Относительно неплохо себя чувствуют лишь компании, изначально ориентированные на продажи внутри Китая, но таких в Гуандуне меньшинство. В компании China Market «Эксперту» приводят один из немногих успешных примеров: некий фабрикант начинал с экспорта дешевых шапок, но два года назад начал продавать их внутри Китая, заказывая дизайн из-за рубежа. Однако это скорее исключение из правила, другие бизнесмены признают, что переключиться с внешнего на внутренний рынок очень сложно.<br />
<br />
Еще год назад на Китай приходилась лишь четверть рынка сбыта компании Kimprofit, теперь — половина. Но этот прорыв существует лишь на бумаге, за это время общие объемы производства сократились более чем в два раза. Поэтому в целом от экспортного направления в Гуандуне отказываться никто не собирается. «Здесь находится всемирная фабрика, она будет востребована», — уверен Алекс Конг.<br />
<br />
Сейчас большинство предприятий существует за счет старых заказов, заключенных либо до, либо на начальной стадии кризиса, при этом даже по этим счетам возникают проблемы с взаиморасчетами. В результате многие фабрики перешли на условия полной предоплаты даже от проверенных временем клиентов. Для последних, рассчитывающих как обычно расплатиться в течение нескольких месяцев, это стало неприятным сюрпризом.<br />
<br />
Многие компании оказались совершенно не готовы к изменившейся рыночной коньюнктуре. Последние два года главной проблемой большинства фабрикна юге Китая был резкий рост издержек — рост курса юаня на 14%, многократное увеличение стоимости сырья, рост трудовых издержек. Сейчас ситуация полностью поменялась. В худшем положении оказались крупные компании, заранее запасшиеся сырьем и даже готовой продукцией в ожидании повышения цен на природные ресурсы. В условиях постоянно падающих цен эта стратегия стала самоубийственной. «Мы сейчас ничего не делаем про запас, только под конкретный заказ, потому что знаем, что через месяц наши издержки снизятся», — говорит Бенни Чан.<br />
<br />
В целом падение фабричных цен составило уже от десяти до 25–30% по сравнению с весной этого года. Резкое изменение рыночной конъюнктуры привело к полной перетряске всей производственной цепочки: если раньше бизнесмены корректировали цены раз в месяц, то теперь им приходится это делать раз в неделю. «Переговоры с поставщиками я веду каждый день, потому что цена на комплектующие меняется постоянно», — объясняет Бенни Тонг.<br />
<br />
Кризис в Гуандуне воспроизводит сам себя, и закончится он лишь тогда, когда цены на сырье достигнут дна. Эксперты UBS между тем предсказывают снижение стоимости основных сырьевых ресурсов в течение всего 2009 года. «Сейчас у нас финансовая осень, скоро наступит экономическая зима», — грустно шутит Алекс Конг. Вот только продлится эта «зима» намного дольше трех месяцев и будет совсем не южной.<br />
<br />
Постоянный адрес статьи: http://expert.ua/articles/23/0/6284/Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-34098032234576445982009-11-21T17:25:00.003+02:002009-11-21T17:26:27.299+02:00Интервью главы правления ОАО «Ощадбанк» Анатолия ГулеяС началом финансового кризиса Кабмин капитализировал государственные Ощадбанк и Укрэксимбанк на сумму 15,4 млрд грн. Кроме того, правительство стало собственником Укргазбанка, Родовид Банка и банка "Киев" и, вложив в них 9,5 млрд грн, увеличило долю государства в банковском секторе уже до 28%. О дальнейшей стратегии участия государства в работе отечественной банковской системы КОРРЕСПОНДЕНТУ Ъ-ФИНАНСЫ РУСЛАНУ ЧЕРНОМУ рассказал председатель правления Ощадбанка АНАТОЛИЙ ГУЛЕЙ.<br />
<a name='more'></a><br />
- Можно ли сейчас говорить о возникновении госсектора в банковской системе и возможна ли единая депозитная и кредитная политика всех пяти госбанков?<br />
<br />
- Я против какой-либо монополизации в банковской системе. Как только появляется монополия, обязательно найдется кто-то, кто захочет ею управлять. Кроме того, все остальные банки начнут "тихую войну". Войны между банками никому не нужны и будут только во вред клиентам. Развитие новых госбанков должно быть стратегически определено и проработано. Лишь тогда, когда они войдут в режим выполнения всех нормативов НБУ, станут прибыльными по своей сути, можно говорить о стратегии государственного сектора в банковской системе.<br />
<br />
- Вы считаете, что новые госбанки должны быть отраслевыми?<br />
<br />
- Однозначно, это должна быть их основная отраслевая задача в рамках развивающейся экономики государства.<br />
<br />
- После срыва переговоров о передаче Ощадбанку на санацию активов Укрпромбанка и банка "Надра" изучаете ли вы возможность санации других банков?<br />
<br />
- Ощадбанк не намеревался забирать ни активы, ни пассивы этих банков. Я только предлагал некоторые механизмы и схемы, по которым мы согласны были проводить санацию этих банков.<br />
<br />
- Вы это говорили главе НБУ Владимиру Стельмаху?<br />
<br />
- Когда проводились консультации с НБУ по данному вопросу, мы обратились к практике передачи активов и пассивов от одного банка к другому, неудачный прецедент уже был - это банк "Украина". К нашему сожалению, нормативная база относительно банковского сектора еще требует очень серьезных изменений. Провести быстро такие изменения будет непросто, а значит, следует продолжать искать и другие приемлемые механизмы, схемы и решения.<br />
<br />
- Если исходить из закона "О банках и банковской деятельности", то Ощадбанк уже не является сберегательным банком. Банк не собирается менять название?<br />
<br />
- Нет, ничего меняться не будет. Мы сделаем все, чтобы кредиты корпоративного сектора обслуживались и погашались. В скором времени, когда заработает кредитование в банковском секторе, мы сможем передать эти кредиты другим государственным банкам. Сегодня мы выполнили свою государственную миссию перед "Нафтогазом" и правительством, теперь будем спокойно обслуживать денежные потоки "Нафтогаза".<br />
<br />
- Но если вы отдадите кредиты "Нафтогаза" Укргазбанку, то на чем банк будет зарабатывать?<br />
<br />
- Наша основная задача - обслуживание граждан. И никто стратегию банка не менял. Мы будем продолжать работать в традиционном для нас розничном секторе.<br />
<br />
- Тем не менее вы намерены кредитовать Укравтодор под проекты на Евро-2012, получая от него только векселя?<br />
<br />
- Банк будет лишь одним из агентов правительства по кредитованию проектов Евро-2012. Такие операции может выполнять любой из государственных банков.<br />
<br />
- Но ведь этот механизм прописывался под Ощадбанк?<br />
<br />
- Действительно, механизм по работе с векселями отрабатывался рабочей группой НБУ и Ощадбанка, но после этого он применим для всей банковской системы.<br />
<br />
- А сколько монетизировано вложенных Кабмином в конце прошлого года ОВГЗ в ваш уставный фонд?<br />
<br />
- Процесс двигался поэтапно, с января по август включительно НБУ монетизировал все ОВГЗ на сумму 11,7 млрд грн. Именно этими деньгами мы прокредитовали "Нафтогаз", и сейчас на эту компанию работает весь уставный фонд Ощадбанка.<br />
<br />
- То есть бумаг, которые имеют срок возвратности, у вас в капитале не осталось?<br />
<br />
- Нет, не осталось. Механизм был следующий: сначала мы обратились за рефинансированием под залог ОВГЗ, потом у нас эти бумаги выкупили, и мы погасили рефинансирование НБУ.<br />
<br />
- У вас больше 6 тыс. отделений. Вы избавляетесь от убыточных отделений, как это делают другие банки?<br />
<br />
- В период кризиса мы так же, как и другие, были вынуждены сокращать персонал, но отделения не трогали. Сегодня все сельские отделения убыточны, но корпоративный бизнес в нашем банке как раз и дотирует розничные подразделения.<br />
<br />
- Когда возобновится нормальное кредитование, развивающее предприятия, вместо дотирования неплатежеспособных, но государственных заемщиков?<br />
<br />
- Только тогда, когда в банковской системе появится стабильная пассивная база, которой, к сожалению, сейчас нет. Население у нас очень чутко реагирует на любые изменения курса доллара. Пока критическая масса собранных депозитов не будет "давить на плечо" и банкам не нужно будет куда-то девать эти деньги, мы не сможем выдавать кредиты. Кроме того, банки завершают работу по формированию резервов. До конца года завершится работа по определению "токсичных" активов. И когда международные аудиторы подтвердят, что все резервы уже сформированы - это станет новой точкой отсчета для банковского рынка Украины.<br />
<br />
- Когда это произойдет по вашим прогнозам?<br />
<br />
- Первый год кризиса пройден, и время жить, используя накопленное, позади.<br />
Мы ждем, пока наши клиенты пройдут аудит и покажут реальные годовые балансы. В них будет отражено финансовое положение украинских предприятий. Как только мы увидим финансовые отчеты, то поймем, с какими заемщиками имеем дело. Сейчас банки разбиваются на две четкие группы - с украинским и иностранным капиталом. Каждую группу интересуют свои проблемы и отношения с регулятором. Это очень тревожный факт, потому что банки с иностранным капиталом имеют ресурс, недоступный для граждан. Надеюсь, кредитование восстановится в апреле-мае следующего года.<br />
<br />
- Стоит ли НБУ ужесточать валютную политику, чтобы избегать скачков курса,<br />
как это было год назад?<br />
<br />
- Я думаю, что сейчас уже ничего делать не надо. Рынок успокоился. Очередная проблема с валютой у НБУ возникнет в марте-апреле следующего года. Январь-февраль будет "холодным" для деловой активности. А любой рост деловой активности будет порождать новые источники для зарабатывания, в том числе на валютных спекуляциях. Некоторые игроки все-таки предпримут попытки качнуть курс гривны и поднять его хотя бы до 10 грн/$, поскольку при таком курсе отечественные товаропроизводители получают совсем другие рынки для реализации. В это время те фирмы, которые занимаются импортом,- "проседают", и происходит перераспределение рынка. Это один из элементов неконкурентной борьбы.<br />
<br />
- То есть, на ваш взгляд, до марта скачков доллара не будет?<br />
<br />
- В связи с тем, что начался "политический сезон", никто не заинтересован в том, чтобы курс двигался в какую-либо сторону.<br />
<br />
- Вы не считаете, что год назад курс взлетел из-за скупки валюты банком "Надра"?<br />
<br />
- Я изучал ситуацию с банком "Надра". Их покупки валюты и платежи были по времени небольшими и ситуативными. А когда доллар из страны начали выводить инвесторы-иностранцы, разыгралось большое шоу.<br />
<br />
- Как вы считаете, контролирует ли НБУ использование рефинансирования, чтобы не повторилась ситуация с выведением активов руководством "Надра"?<br />
<br />
- Я знаю только, что концентрация всеобщего внимания к НБУ достаточно высокая. Все катаклизмы, которые уже произошли, жестко отрезвили его персонал. Тем более, с началом предвыборной кампании никто не захочет оказаться в эпицентре какого-то нового скандала.<br />
<br />
- МВФ не намерен выдавать следующий транш Украине до стабилизации политической ситуации. На ваш взгляд, нам нужны деньги, которые будут вновь направлены на "проедание"?<br />
<br />
- Одной из важнейших сегодняшних задач является грамотное использование международной финансовой помощи. Вопрос внешних заимствований - это прежде всего вопрос выживания. Как раненому человеку необходима свежая кровь, так и государству, страдающему от недостатка ресурсов, нельзя отказываться от любого источника их пополнения. Получив и умело использовав эти ресурсы сейчас, возможно их приумножить и отдать долги кредиторам. Как бы ни была сложна ситуация на финансовом рынке, паника всегда страшнее. Вал истерики и паники, спровоцированных непроверенными слухами, может смести все, что правительству удастся достичь. Сейчас надо бояться не падения рынка, а тех, кто спекулирует на этой теме в своих интересах. При этом не стоит забывать, что объем "плохих" кредитов в некоторых странах достигает 30%. Доля проблемных кредитов продолжает расти, и сейчас это едва ли не главная угроза, способная спровоцировать вторую волну кризиса. На пополнение ликвидности финансовые власти некоторых стран были вынуждены выделить банкам объемы средств, достигающие 10% ВВП. Но зато благодаря господдержке удалось справиться с дефицитом ликвидности, и теперь даже наблюдается увеличение числа депозитов.<br />
<br />
- Каким будет 2010 год для украинских банков? Это будет год выхода из кризиса, продолжения рецессии, период подъема?<br />
<br />
- Это будет год слияний и поглощений, покупки активов и пассивов, ликвидации проблемных банков. Я надеюсь, что в Украине нормализуется деятельность банков. Для меня финансовый кризис закончится только тогда, когда будут низкая инфляция, стабильный валютный курс и гарантии выполнения банковских обязательств. Ну и здоровый бюджет тоже важен. А мировой финансовый кризис можно считать законченным только в том случае, если все извлекли из него уроки и предприняли шаги по недопущению нового кризиса.<br />
<br />
- Недавно вы заявили, что ожидаете новый виток мирового кризиса в 2014 году. На чем основывается ваш прогноз?<br />
<br />
- Глобальный кризис привел к сокращению экономического цикла со стандартных 10-12 лет до 8-10 лет. При этом в новом цикле 4-6 лет - период развития, а остаток цикла делится между периодами благосостояния и развития кризиса. Уже очевидно, что большой размер банка не является гарантией устойчивости, а маленький банк, наоборот, может ею обладать. Это предполагает упрощение организационных структур. При этом банки не должны быть очень прибыльными или сверхприбыльными. Где прибыль, там и риск. Каждый банк должен иметь план выхода из ситуации на случай возникновения его неплатежеспособности, а также четкие правила обмена долгов на его акции. Поскольку этого не наблюдается, следующий финансовый кризис неизбежно разразится именно в Европе, что нанесет гораздо больший удар по странам СНГ.<br />
<br />
- Почему Европа пострадает больше?<br />
<br />
- Если рассматривать модели реакции на кризис Европы и Америки, то можно заметить, что американцы более цельно рассматривают кризис, а европейцы более легкомысленно, так как думают, что им будет удобно спрятаться за евро и переждать ураган, который идет. Если Европа не начнет централизовать свои регуляторные органы и создавать модель жесткой централизации всех финансовых систем Евросоюза, ее ждут большие проблемы.<br />
<br />
Анатолий Гулей<br />
<br />
Родился 14 января 1968 года в городе Выжница Черновицкой области. В 1991 году окончил Тернопольский институт народного хозяйства по специальности "Финансы и кредит". Работал экономистом в Черновицком городском финотделе. С мая 1992 года по июнь 1996 года - экономист, заместитель начальника отдела финансового управления Черновицкой областной госадминистрации. В 1996-1999 годах занимал руководящие должности в черновицких филиалах Градобанка и Энергобанка. В мае 1999 года возглавил Черновицкое областное управление Ощадбанка, с июня 2000 года - заместитель председателя правления, а с ноября 2001 года - первый зампред правления банка. С апреля<br />
2003-го по ноябрь 2005 года - зампред правления-начальник Главного управления по Киеву и Киевской области Ощадбанка. С конца 2005-го по июнь 2006 года - зампред правления Альфа-банка. С июня 2006-го по март 2007 года - председатель правления Актив-банка. С 20 марта 2007 года – председатель правления Ощадбанка.Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-953289664529477552009-10-24T10:32:00.000+03:002009-10-24T10:32:10.567+03:00М. Хазин: США обречены, их ждет распад<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Известный экономист и публицист побывал у нас в гостях, ответил на вопросы читателей и рассказал о судьбе мировых валют, сроках конца кризиса и его последствиях.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Куда нести «свои кровные»?</span><br />
<a name='more'></a><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Станислав: — Стоит ли сейчас приобретать инвестиционную недвижимость или вложить деньги во что-то другое?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: — Вообще, это тема неисчерпаемая. Начнём с того, что у вложения денег есть целая куча целевых функций. Если вы хотите срочно вложить деньги, и не думать о том, что с ними делать дальше — это одно; если вы хотите получать максимальную прибыль — другое; если хотите минимизировать риски — уже третье.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Если ваша цель — получить прибыль, то сейчас вкладываться в инвестиционную недвижимость нельзя. Цены на неё будут падать, потому что это, по сути, финансовый пузырь: реальная стоимость квартир не может быть такой большой. К тому же, теоретически в России может измениться налоговая система. Если вдруг налог на недвижимость будет увеличен, владельцы инвестиционных квартир, которые в них не живут, могут понести значительные убытки.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Станислав: — Посоветуйте тогда, как не потерять сейчас свои накопления.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Если вы хотите вложить деньги и не думать о них 20 лет, лучше покупать золото. Хотя оно сейчас на максимуме, есть мнение, что оно все равно исторически будет расти. Но такое вложение меньше чем на 3-4 года делать нет смысла.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Денис: — Когда обрушится российский фондовый рынок? Какие признаки будут предшествовать его падению?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Это вопрос странный. Российский фондовый рынок — специфическая конторка, где есть несколько манипуляторов. Они иногда двигают его вверх, иногда — вниз. Это, во-первых, не рынок в классическом смысле, не свободный рынок, а во-вторых, это очень маленький рынок, поэтому любой крупный игрок, который на него влезет, просто своим фактом появления будет на него очень сильно влиять. Я бы сказал, что никому из людей частных, для которых это не профессия, я бы не рекомендовал выходить на фондовые рынки — российский, западные, любые вообще. Все это надувательство и развод.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Валюта валюте рознь</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил: — В последние недели рубль стремительно укрепляется по отношению к доллару. Долго ли, на Ваш взгляд, это продлится?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Это сегодня определяет Центробанк. Недавно он сильно сократил денежную массу, и в результате образовалась нехватка рублей — отсюда и укрепление. Зачем ЦБ это сделал, я не понимаю; да и логику наших денежных властей нормальный человек вообще иногда понять не может. Андрей Борисович: — Евро положить в банк на 6 месяцев — это большой риск? Менять не хочется на рубли.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Думаю, за 6 месяцев с евро ничего не будет. Хотя риск, что евро будет падать относительно доллара, есть. Отдавайте себе отчет, что Европа, Китай, Япония живут на американском спросе. Чем сильнее кризис в США, тем сильнее будет падать евро. По мере развития кризиса доллар будет падать, но евро и йена будут падать еще быстрее. Расти, скорее всего, будет золото, но тут тоже есть варианты.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Григорий: — Михаил Леонидович, чему вы больше доверяете, китайскому юаню или евро?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — У юаня есть только один недостаток: это не конвертируемая валюта. Вывоз юаней запрещен. Если вы регулярно ездите в Китай, можете вывозить юани и не боитесь проблем никаких, то вперед. У нас на Дальнем Востоке в некоторых городах юань ходит на равных с рублем. Но есть некие риски, это надо понимать — в Китае тоже есть экономические проблемы. Каждый для себя сам принимает решение.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">К вопросам истории</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Вохмянин: — Нет ли у Вас ощущения некоторой схожести нашего времени и времени начала горбачевского правления? Много пустых, банальных разговоров при полном отсутствии дел и результатов. Новая компания по борьбе с алкоголизмом, падение мировых цен на энергоресурсы, авария на Шушенской ГЭС. Не случится ли с нашей страной того, что стало с СССР при таком развитии событий?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Да, время действительно чем-то похоже, но тогда качество управления было куда выше. А качество государственного аппарата — так это вообще ни в какое сравнение с нашим не идёт! Да и меньше он был гораздо, чем сейчас.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Что касается судьбы СССР, да, теоретически мы можем её повторить. Если бы ещё и в мире всё происходило так же, как 20 лет назад, нас бы ждал неминуемый распад. Но в мире ведь тоже происходят неприятные вещи. Те же США напоминают СССР конца 80-х куда больше, чем нынешняя Россия; а Обама — это такая реинкарнация Горбачева, ему даже дали премию за то же. Только Горбачеву дали премию постфактум — за разрушение империи, а Обаме — как аванс. В общем, я склонен считать, что для США ситуация обернется примерно тем же, то есть потерей внешней имперской периферии. Но у них процесс распада идет достаточно долго, и ситуация стала необратимой ещё году в 95-м. Хотя первое время это было для неспециалистов незаметно, сегодня всем понятно, что все будет рушиться — но не завтра. Думаю, это продлится еще лет 5-6 как минимум.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Юрий: — Хотелось бы услышать от Вас о причинах Второй мировой войны с точки зрения экономиста.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Причина была примерно та же, по которой происходит кризис сегодня. Та модель экономического развития, которую мы называем научно-техническим прогрессом и которая возникла в XVII веке, позволила в своё время резко ускорить технический прогресс; но у нее была и другая сторона — требование непрерывного расширения. То есть, если вы что-то изобрели и потратили на это деньги, окупить изобретение можно только за счёт увеличения количества потребителей, либо если уже существующие клиенты начнут больше потреблять — это и есть расширение. Но ведь расширяться до бесконечности невозможно. Поэтому, начиная с конца XIX века, человечество раз за разом сталкивается с кризисом. В конце XIX — начале XX века в мире было 4 технологические зоны, которые конкурировали за рынки — британская, германская, американская и японская. И вот им надо было искать пути для расширения. В итоге, прямо перед Второй мировой возникла ещё и советская зона и сильно ослабла германская, а по результатам войны вообще осталось только две — американская и советская.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Сегодня та же картина. Только в мире осталась всего одна технологическая зона — США, и им некуда расширяться в принципе. А значит та экономическая модель, которая была у нас с XVII века, закончилась. И в этом смысле мы должны искать новую, только и всего.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Меняем нефть на самолёты</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Юрий: — Есть мнение, что, чем раньше цены на нефть упадут до справедливых значений ниже 25 долларов за баррель, тем быстрее Россия начнет слезать с нефтегазовой «иглы», и только тогда начнется плавное и постепенное, но качественное развитие нашей страны. Это будет тяжело, но необходимо. Другим способом Россию не излечить. Вы разделяете эту точку зрения?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">М. Х.: — Мысль правильная, но насчет справедливой цены в 25 долларов за баррель у меня нет уверенности. Да, я говорил о том, что цена должна быть 20-25, но в долларах на начало года. А поскольку по доллару тоже есть инфляция, на сегодняшний день цена, соответственно, совершенно другая.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">А мысль</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">правильная. Пока мы не изменим радикально экономическую модель, которая сегодня основана на продаже нефти, ничего хорошего не получится. Но пока желания это делать я не вижу. Сейчас много говорят о модернизации, инновации — но я на это задаю встречный вопрос: ну хорошо, вы что-то модернизировали, а кому будете продавать? Например, вы сделаете суперсовременный самолёт, но весь мир уже покупает самолёты у Европы и США. Хотите сказать, что Россия круче, чем они? Нет? Тогда никто не купит ваш самолет, потому что если будут покупать ваш, им Европа и Америка сделают бо-бо. Причём ещё в начале 90-х 40% мирового самолетного парка было произведено в СССР. Если бы мы это сохранили, могли бы заработать на продаже самолетов, на их обслуживании, но у нас отобрали рынки. И ни один самолет мы не можем сделать. Это же безобразие полное.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Автор: Елена Федотова</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">"Аргументы и факты", опубликовано: 16 октября 09</span>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-2746174716197205472009-10-23T08:37:00.001+03:002009-10-23T08:44:01.431+03:00Экономист Михаил Хазин: «Храните деньги в золоте»<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Российский экономист Михаил Хазин, предсказавший сильнейший экономический кризис еще десять лет назад, стал ключевым гостем публичной встречи на тему «Как попали в западню балтийские тигры?».</span><br />
<a name='more'></a><br />
<span class="Apple-style-span" style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Хазин посоветовал эстоноземельцам тщательнее анализировать свою финансовую ситуацию, а сбережения вкладывать в золото.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">«Сберегать и копить деньги бессмысленно. Не важно, в какой валюте. Деньги либо поглотит переход на евро, либо девальвация кроны. Лучше – в золото, - считает экономист. - Жителям Эстонии я бы посоветовал активнее принимать участие в экономической жизни страны, анализировать свое финансовое положение тщательнее, и прежде чем принимать какие-то решения, обзавестись определенным планом действий. Люди принимают неправильные решения, потому что не в состоянии адекватно оценить сложившуюся ситуацию».</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В долгах, как в шелках</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин считает, что к сегодняшней «величайшей депрессии» в мировой экономике привела неправильная политика, когда многое создавалось на кредитные деньги: «Это как рядовой человек, который много лет брал деньги в долг, а потом обнаружил, что брать больше нельзя, долгов много, отдавать надо, а доходы не увеличились», - объясняет эксперт.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Он полагает, что гигант мировой экономики США вступили на тропу кризиса еще в 1971 году, когда отказались от золотого обеспечения доллара: «Тогда они по-простому оттянули кризис эмиссией, попросту стали печатать дополнительные доллары, и теперь мы имеем картину глубочайшего кризиса. Американская экономика должна сократится на треть, и, как следствие, мировая – на 20 процентов. Я считаю, что нынешний кризис будет страшнее великой депрессии 30-х годов, и безработица в Европе вполне может достигнуть 40 процентов». Кризис минимизируется к 2012 году, а в общем будет длится еще лет 10-15, а может и дольше, прогнозирует специалист. Сейчас путей выхода из сложившейся ситуации он не видит: «Своими решениями страны лишь оттягивают полный крах».</span><br />
<br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Спасением от кризиса может стать абсолютно новая модель экономики: какой она может быть, Хазин не сказал, пояснив, что именно это сейчас и должны обсуждать специалисты.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Спасение Эстонии – на российском рынке</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Что до проблем Эстонии, то Хазин, считает, что переход нашей страны на евро в сложившейся ситуации очень опасен и может только усилить кризис. Девальвация кроны и ее сохранение представляются Хазину наиболее разумными шагами. Экономист считает, что спасение Эстония найдет на Востоке, грамотно воспользовавшись свои месторасположением, если найдет новые рынки в России.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В этом специалиста поддержали почти все именитые участники встречи от главы BLRT Grupp Федора Бермана до академика Михаила Бронштейна.</span><br />
<span class="Apple-style-span" style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Тем не менее, встреча завершилось на более или менее оптимистической ноте: «Общество найдет выход. Другое дело, каким будет уровень жизни», - сказал именитый российский экономист.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Из зала последовал вопрос: «Может быть, сейчас самое время сохранить эсонскую самость и сделать упор на хуторское хозяйство?» На что Хазин ответил, что вы можете сохранить свою самость житьем на хуторах, только ваш уровень жизни станет таким, каким он был в начале ХIХ века».</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">По материалам: </span><a href="http://kalev.ee/"><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Kalev.ee</span></a>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-48813737349064648272009-10-22T16:26:00.000+03:002009-10-22T16:26:37.091+03:00Дешевеет американский доллар — дорожает золото<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Какие факторы влияют на цену золота, как формируется цена золота, как открыть "металлический счет" - на эти и другие вопросы отвечает директоро департамента по работе с банковскими металлами Правэкс-Банка Олег Матлинг</span><br />
<a name='more'></a><span class="Apple-style-span" style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Какие факторы влияют на цену золота?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— В первую очередь, это курс доллара. Золото имеет жесткую отрицательную корреляцию с этой денежной единицей: дешевеет доллар — дорожает золото. Исторически так сложилось, что цены на золото номинируются в американских долларах и в Лондоне, и в Цюрихе, и в Гонконге — во всем мире расчеты ведутся в долларах. И конечно, факторы, которые нельзя исключать, — это политические и экономические кризисы в мире, повышающие цену этого драгоценного металла.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Как формируется мировая цена на золото?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— На Лондонском рынке драгоценных металлов, который является основным мировым центром торговли золотом, существует система так называемого лондонского фиксинга. Два раза в день — утром и вечером — пять крупнейших операторов — участников фиксинга (Barclays Capital, Deutsche Bank, HSBC, Scotia Mocatta, Societe Generale) фиксируют цену, при которой выравнивается спрос и предложение. Рассматриваются заявки на покупку, заявки на продажу, и при достижении равновесия объявляется цена. Все остальные банки при покупке “по лондонскому фиксингу” пользуются услугами этих пяти операторов.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— То есть фиксинг является ориентиром для торговцев банковскими металлами?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Совершенно верно. При заключении почти всех сделок в разных регионах мира ориентируются на цену лондонского фиксинга. Хотя цена постоянно колеблется, так как торговля золотом никогда не останавливается. Рынок живет своей жизнью, а лондонский фиксинг — это как барометр, который измеряет “давление” рынка дважды в день.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Правэкс-Банк работает непосредственно с участниками фиксинга?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Нет. Для работы с этими операторами наш рынок еще недостаточно вырос. Существуют ограничения относительно минимальной сделки на лондонском фиксинге. Это должен быть достаточно большой лот золота — более 150 кг, мы пока работаем с меньшими лотами. Поэтому сотрудничаем с другими европейскими банками, которых устраивают наши объемы.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— С какими именно?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Мы сотрудничаем в основном со швейцарскими и немецкими банками и аффинажными компаниями.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Как вы можете оценить “золотой” оборот Украины за прошедший год?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— По моим личным оценкам, этот оборот составил около $140 млн. В тоннах — это более 10.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Все ли украинские банки могут проводить такие операции?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Нет, конечно, не все. Только те, которые имеют разрешения Нацбанка на осуществление операций с банковскими металлами и на валютном рынке Украины, и на международных рынках. В Украине таких банков всего восемь, но активно развивают этот вид банковских услуг только три: Правэкс-Банк, ПриватБанк, Брокбизнесбанк.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— А как банки зарабатывают на золоте?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Есть разные варианты. Банк может купить золото за собственные средства, чтобы перепродать по более высокой цене. Когда банк работает за средства клиента, то получает комиссионное вознаграждение. Зарабатываем на хранении клиентских слитков золота в депозитных ячейках. Доходом становится разница между ставкой привлечения на депозит и ценой дальнейшего размещения клиентского золота банком. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">И наконец, обыкновенная скупка золотого лома у населения. Ни для кого не секрет, что львиную долю золота, находящегося у населения, составляют ювелирные изделия, которые имеют свойства морально устаревать и ломаться. Нацбанк выстраивает следующую цепочку: банки выкупают золотой лом у ломбардов, аккумулируют его, продают Сокровищнице НБУ, которая организовывает переработку этого лома в стандартные сертифицированные слитки для пополнения золотовалютных резервов государства.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— А разве коммерческие банки не скупают золото?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Нет, сейчас уже практически не скупают, но есть такое понятие, как ломбардное кредитование. Это выдача населению кредитов под залог золотого лома.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Если клиент не вернул кредит, золото продается Сокровищнице НБУ или перерабатывается в слитки и продается как банковский металл. Для изготовления слитков банки формируют партии металла, которые передают аффинажерам — компаниям, перерабатывающим золото до необходимых стандартов.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Говорят, когда клиент покупает золото на свой “золотой счет”, банк на самом деле не ввозит для него слиток, а проводит обычную безналичную операцию.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Совершенно верно. Банк физически не ввозит золото в страну, если клиент только открывает депозит. Такая покупка золота будет отражена, с одной стороны, на “металлическом” счете клиента в украинском банке, а с другой — на зарубежном корреспондентском счете этого банка в зарубежном банке. Это позволяет инвесторам совершать покупку и продажу золота по цене международного рынка в любой момент, играя на курсе и не неся дополнительных затрат на изготовление слитков, их транспортировку в Украину. Схема выглядит следующим образом: клиент хочет купить, к примеру, 100 кг золота, банк покупает эти 100 кг у своего контрагента и размещает их на корреспондентском счете в швейцарском банке. Этот металл не двигается, он остается в Швейцарии, только наш банк на счете клиента отображает это золото.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Когда-то украинское правительство ввело пошлину на импорт банковских металлов. Это мешает работать?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Так как Законом “О едином таможенном тарифе” от пошлины освобождается только “иностранная валюта”, а банковские металлы при этом не упоминаются, то с банковских металлов начали взимать пошлину. Вот тут-то и начались проблемы, и в первую очередь — у Нацбанка с формированием золотовалютных резервов. Также введение пошлины отразилось на конкурентоспособности слитков банковских металлов на валютном рынке Украины по сравнению с иностранными валютами и дало толчок развитию теневого рынка золота. При подготовке нового Таможенного кодекса с НБУ не согласовали решение о разграничении понятий, которое повлекло за собой введение пошлины. И сейчас самый ярый борец с пошлиной — это Нацбанк.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— На какой стадии сейчас решение этой проблемы?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Сразу же был подан законопроект, для того чтобы исправить эту коллизию. Для разрешения проблемы необходимо в Законе “О едином таможенном тарифе” дописать, что от уплаты пошлины освобождаются как иностранная валюта, так и банковские металлы. Согласно Декрету Кабмина “О системе валютного регулирования и валютного контроля”, понятия “иностранная валюта” и “банковские металлы” объединялись одним термином — “иностранная валюта”. Только в новом Таможенном кодексе, который вступил в силу 1 января 2004 г., эти два понятия были разграничены.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Существуют ли в Украине предприятия, производящие слитки?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Украина имеет разведанные природные запасы на уровне 3200 т золота, однако пока не может обеспечить свои потребности за счет собственного металла. Поэтому банки и завозят его из-за рубежа. Более того, слитки, изготовленные на отечественных аффинажных предприятиях, неликвидны на международных рынках, так как наши предприятия не включены в специальные списки Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов, стандарты и правила торговли которой признаны во всем мире.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Что нужно, чтобы попасть в эти списки?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Как любая организация, устанавливающая стандарты, Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов не только смотрит на технологию производства и качество продукции, но и проверяет возможности лаборатории предприятия точно устанавливать пробу металла. Проверка аффинажных предприятий проводится регулярно. Украинские аффинажеры теоретически могут попасть в эти списки, но вопрос в целесообразности — золотодобывающая промышленность в Украине пока не развита.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Сколько сейчас в Украине компаний, осуществляющих аффинаж золота?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Действующих, я думаю, не более пяти.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Думали ли вы заниматься не только золотом, а, например, и бриллиантами?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">— Я вам скажу, что по золоту еще такое непаханое поле, что отвлекаться на другой продукт сейчас просто нет смысла. Золото — более понятный и привычный актив. Экспертиза бриллианта неизмеримо сложнее, чем экспертиза золота, поэтому бриллиантовый бизнес и более рисковый.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Схема безналичной покупки золота на “металлический” счет:</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Украинский банк открывает металлический корреспондентский счет в швейцарском банке</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Клиент открывает “металлический” счет в украинском банке и делает заявку на покупку золота</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Украинский банк заключает сделку по покупке золота со швейцарским банком</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Швейцарский банк переводит купленное золото на корсчет украинского банка</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Украинский банк “показывает” купленное золото на счете клиента</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Если клиент хочет снять золото со счета, то дополнительно оплачивает изготовление слитков, их страховку и транспортировку в Украину</span>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-7971785898653937002009-10-22T16:11:00.000+03:002009-10-22T16:11:31.888+03:00Михаил Хазин: Золото. План Обмамы. Спад Экономики. Девальвация Рубля.<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Интервью Михаила Хазина, экономиста, президента консалтинговой компании НЕОКОН для радио "Эхо Москвы" (о золоте, кризисе, спаде экономики и девальвации рубля)</span><br />
<a name='more'></a><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Добрый вечер.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Золото – единая мера стоимости. Отсутсвие альтернативы золоту.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, будем сегодня, наверное, говорить, большинство вопросов из тех, что нам прислали, касаются нескольких, очень важных вещей. Ну вот, в частности, некий гражданин – я сейчас не помню, как его звать – но тем не менее рассказывает историю, что в Стамбуле, например, гражданам продают в обменных пунктах золотые монеты высокой пробы, которые затем можно с небольшим процентом потери продать обратно и получить те или иные денежные знаки любого достоинства, которого он считает нужным. Почему процент золота в золотовалютных резервах нашей страны столь низок? И вообще, каков он?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Вообще говоря, тема золота – одна из ключевых тем во всей современной экономике. Связано это вот с чем. Дело в том, что до начала XX века, ну, где-то так, примерно до 30-х годов, до начала Второй мировой войны золото было единой мерой стоимости. И любая вещь имела цену лишь постольку, поскольку ее можно было обменять на золото. Однако, после Второй мировой войны, а именно с 1994-го года в качестве аналога золота выступал американский доллар – это были так называемые Бреттон-Вудские соглашения. В 1971 году Соединенные Штаты Америки объявили дефолт по доллару, отказавшись от его золотого содержания. И с тех пор единой мерой стоимости в мире является доллар, не обеспеченный ничем. Тот кризис, который мы сегодня видим, во многом является кризисом неограниченной эмиссии доллара последние 28 лет, начиная с 1981-го года, с эпохи президента Рейгана, с так называемой политики рейгономики. И специфика современной ситуации, во многом, объясняется тем, что постепенно, очень медленно происходит возврат золота на позиции единой меры стоимости. Да, разумеется, золота мало, оно не может заменить доллар в обороте. Да, разумеется, экономика сегодня разительно отличается от той экономики, которая была даже в 70-е годы – не то, что в начале XX века. Но тем не менее, на сегодня никакой альтернативы золоту, в общем, не просматривается.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: То есть покупайте по мере возможности?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Это вопрос сложный, и вот по чему. Дело в том, что во многих странах мира золото облагается налогами, если это, например, слитки. В нашей стране (прим. Россия) на слитки налагается НДС 18%. Нужно, правда, учесть, что этот НДС взимается только в том случае, если вы взяли золото из того банка, в котором вы его купили. Если вы его купили и оно лежит в банке, то в этом случае НДС не взимается. С инвестиционных монет НДС вообще не взимается. А золото сегодня – это, конечно, индивидуальный инструмент долгосрочного накопления. Я уже рассказывал здесь, и повторю еще раз – что я когда-то, несколько лет тому назад объяснял тем людям, которые меня спрашивали, что оптимальный пенсионный план сегодня – это не вложение в какие-то ценные бумаги, что, правда, на тот момент казалось смешным, поскольку все страшно росло. А, например, покупка с каждой зарплаты одной золотой монеты, одного победоносца.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Золото – способ сбережения в долгосрочной перспективе.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Золотые десятки, как у Булгакова?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Да-да-да, совершенно верно. Потому что можно спорить о том, будет ли золото сильно расти или чуть-чуть расти или, может быть, чуть-чуть падать, но про него точно понятно, что оно сильно не упадет. И по золоту всегда был рынок. Даже в СССР царские десятки еще в 70-е годы торговались. Более того, я не знаю случаев, чтобы люди, которые продавали десятки, которые им достались от бабушек и дедушек, были бы наказаны. То есть такой вот был способ держать свои сбережения.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, хорошо. А на операциях тут не больше потеряешь, на суете? Потому что люди, которые не очень хорошо понимают, они, вот, когда вкладывают в доллары, в евро, в золото, потом обратно – и могут потерять на этом.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: А вот этого делать не надо. С золотом нельзя суетиться. Я понимаю, что «темна украинская ночь, но сало нужно перепрятать». А те люди, которые все время перепрятывают – они и теряют на транзакциях довольно много. А если вы купили золотые монеты 3 года тому назад при цене золота 300 долларов за тройскую унцию и продали сегодня по цене 990 долларов за тройскую унцию, вы существенно выиграли. Разумеется, если вы купите золото сегодня, выигрыш будет меньше. Но тем не менее, скорее всего, он будет, и самое главное – почти исключены риски обесценения. Вот, покупая доллары или евро, вы рискуете попасть в экономический коллапс, при котором эти валюты упадут, там, в 2-3 раза. Кроме того, вы же их не будете держать в бумажках дома, вы их будете хранить в банке – там есть свои проблемы, и так далее. и тому подобное. А если очень нужны живые деньги, то, в конце концов, если эти же монеты лежат в банковском сейфе, то под них можно взять кредит.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Так, секундочку. Тогда что такое «инвестиционная монета» для обывателя? И где их продают?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: В Сбербанке. Ну, из наиболее крупных банков, которые у нас работают, – это Сбербанк, это Номос, это, по-моему, Абсолют, еще несколько. Просто вы приходите – в Сбере они просто на витрине лежат: вы приходите – там лежат монетки. «Можно купить?» Вам говорят: «Можно». Разумеется, тут надо проявлять бдительность. Иногда локальные цены оказываются выше, чем среднерыночные, иногда вам неправильно оформляют документы, а в этом случае, когда вы продаете. Значит, если вы купили золотую монету и у вас есть документ о покупке, а потом вы ее продали с выигрышем, то вы налог платите с разницы, налог на прибыль. А если вы купили монету без документов и ее продаете, то налог вы платите за прибыль со всей суммы. То есть тут надо проявлять некоторую бдительность, но она, в общем, достаточно ограничена.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Почему доверяют доллару. План Обамы.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Хорошо. Тогда чуть-чуть к другой теме. Вот что мне всегда было – опять-таки, как обыватель, задаю, может быть, дурацкие вопросы – но я думаю, что эти вопросы – они у многих рождаются. Вот смотрите вы – я, кстати, прочитал ваши заметки довольно давно уже, и сейчас вот, к счастью, познакомился лично. Вот та самая масса долларов, вы писали о 600 триллионах, которые бродят по миру. Может быть, я неправильно запомнил цифру, но не в этом дело. Факт, что вы говорили, что они не обеспечены ничем после соответствующих событий в американской экономике. Почему тогда доверяют доллару, почему он растет?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: А ровно потому, что вся модель построена на долларе. Условно говоря, ваш дом построен на каркасе из дерева. Каркас начинает гнить. Но вы же не можете ничего сделать, пока вы живете в этом доме. То есть понятно, что в некий момент нужно уходить и дом ломать или ставить его на капитальный ремонт. Но пока еще система существует. Вот то, что происходит сегодня, это очень быстрое разрушение вот этого вот каркаса – доллар. Это происходит очень быстро, у нас, буквально, на глазах. В частности, время очень сильно сжимается. Еще 2 недели тому назад я считал, что Соединенные Штаты Америки смогут более-менее благополучно дотянуть до осени этого года. Потому что сейчас они начнут реализовывать план Обамы, выкинут очень много денег в экономику, стимулируют спрос. За счет стимулирования спроса увеличат ВВП и выйдут формально в положительную зону во 2-м квартале этого года. И только в 3-м квартале, когда уже разгоняющаяся инфляция снова начнет уменьшать спрос, начнется обвал. Ну, собственно, как и было в этом году – там тоже во 2-м квартале было вроде ничего, а в 3-м начался обвал. Но план Обамы продемонстрировал свою слабость, потому что денег мало, там, 800 миллиардов долларов на 2 года – это мало, нужно, как минимум, 1,5 триллиона на полгода на ближайшие. И по этой причине я даже не уверен, что они смогут вывести, как бы, разогнать инфляцию. То есть я не исключаю, что они так и будут сидеть в дефляционном сжатии – у них сейчас падает спрос, и в результате падают цены. При этом Обама совершил очень серьезную ошибку, которая может ему очень дорого стоить. Дело в том, что в Конгрессе США есть ответственные люди. Нужно понимать, что вообще политика – это вещь специфическая, это продажа избирателю себя. И там, как бы, бывают люди артистичные, которые себя продают безответственно. А есть люди, которые ответственные, и они стали задавать вопросы, ровно те вопросы, ответа на которые мы не можем получить от нашего правительства – «А зачем вы делаете то-то или то-то?» Вот я не могу добиться от правительства ответа на вопрос, зачем оно держит рубль?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: А, еще держит все-таки?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Ну, пока держит. 36, да. Вот, зачем? Но ответа нету, оно просто не в состоянии объяснить.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Нет, ну, они объясняют это, пардон. Они говорят, что хотят сохранить доверие, удержать банковскую систему, сохранить доверие к рублю, не допустить паники – это, наверное, дорогого стоит, может, какие-то деньги можно потратить.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Но вы меня извините, если народ понимает, что рубль будет еще падать, какое же доверие к рублю? Вот если они понимают, что рубль упал и дальше будет только расти, вот тут-то и появится доверие.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">План Обамы не работает.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: А как это понять?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Давайте чуть-чуть позже мы к рублю, давайте сначала про Обаму поговорим. Так вот, Конгресс стал задавать вопросы. И вопросы грамотные. Не все из них мы знаем, но в этот момент Обама, у которого образ спасителя отечества, произнес очень жесткую речь. Говорит: «Я, у меня есть план, я гарантирую, что все будет хорошо, и Конгресс, если он не враг отечества, должен этот план принять». Если бы с такой речью обратился бы к Конгрессу, там, Никсон или кто-нибудь еще, то это бы вызвало, скорее всего, очень острую негативную реакцию. Но Обаме, в его сегодняшнем статусе, решили не отказывать. И Конгресс принял план Обамы. В результате уже на прошлой неделе все поняли, что план не сработал. В результате посыпался Фондовый рынок, вчера они достигли 12-летнего минимума – ниже, чем было после 11 сентября 2001-го года. И, в общем, все понимают, что рынок будет сыпаться дальше. Ну, сегодня с утра, с их утра был некий отскок, но рынок никогда не падает монотонно. Я думаю, что все это будет продолжаться, потому что данные по потребительскому доверию, которые сегодня вышли, – исторический минимум, очередной, с момента наблюдения. А Обама продемонстрировал свою безответственность, и его рейтинг стал падать. Реально. То есть это уже не статистические погрешности, это реальное падение рейтинга: он продемонстрировал, что для него вот эти вот пиар-заморочки важнее, чем содержание той ситуации, в которой он находится. И я склонен считать, что ровно из-за того, что денег не хватит, проблемы начнутся не осенью, а уже в апреле-мае.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Необходимость большей девальвации российского рубля.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, то есть вы стоите на позициях, что нужно и Обаме, и Медведеву, соответственно, выйти к стране и сказать: «Вот давайте сейчас обрушим все, рубль до 50-60, к примеру, или доллар, что-то сделать», ну, в общем найти этот минимум, низ вот этот, да? И оттуда уже начать.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Для России нужно найти минимум. При этом, вот, понимаете, в чем основная проблема по рублю? Вот для чего поднимать рубль, я не знаю. Для чего его держать – тоже не понимаю. Потому что единственное объяснение, которое нам предлагается, это объяснение такое: что вот-вот кризис закончится, тогда пойдут иностранные инвестиции, и для этого хорошо бы, чтобы рубль был высокий, для иностранных инвестиций.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Когда закончится спад экономики в мире.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Да, они собой будут заниматься, прежде всего, если закончится.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Во-первых, он не закончится ближайшие 3-4-5 лет точно. То есть будет спад вот этот вот. Через 3-4 года будет достигнут некий минимум, я имею в виду экономику западную. Но дальше, вполне возможно, начнется другой спад, по другому механизму. Потому что мы не знаем, как будет устроена экономика. Мир, современная экономика падение такого масштаба не переживала. Поэтому прецедентов нету, мы не знаем, как это будет выглядеть – можно только строить гипотезы такие, умозаключения. А вот что касается России, то проблема России понятна: в мире немеряное количество лишних денег, которые американцы напечатали и которые сейчас исчезают. Их бы надо куда-то вложить. Но в Россию никто не вложит, потому что в России невероятно низкая рентабельность экономики. Грубо говоря, вложение в сегодняшнюю российскую экономику не может принести прибыль в принципе. У нас была рентабельность экономики в целом за счет высоких цен на энергоносители. Они упали – упала рентабельность. Теоретически можно заниматься структурными реформами с целью увеличения рентабельности российской экономики. Но это долго и сложно. И нынешнее правительство такой вопрос даже не ставит – оно просто не понимает этого. Но есть очень простой способ повысить рентабельность экономики, макроэкономический – это девальвировать рубль. И когда я говорю о том, что надо девальвировать рубль, то я объясняю, почему. Я считаю, что девальвация рубля приведет к увеличению рентабельности российской экономики и осмысленности вложений в нее.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну да, будет спрос на российское, потому что иностранное очень дорого.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Конечно! При этом в России есть колоссальное количество мест, куда можно вложить деньги, с получением прибыли. Чего в мире нету. Понимаете, во всем мире дороги построены, мосты построены, инфраструктура есть, а у нас ее нету. То есть можно вкладывать деньги, а потом пускай маленькую копеечку, но собирать. И это будет вполне себе рентабельно. Да, все привыкли к 300% прибыли на финансовом рынке, ну, к 50-ти. А тут будет полпроцента прибыли. Но это будет прибыль, а не минус, как просто сейчас лежат деньги в банке, доходность 3%, инфляция – 10. Ну, минус 7% результат. И так у всех. Но для этого надо, как бы, изменить радикально модель экономической политики. А вот этого пока не заметно. И поэтому вот этот вот вопрос «Для чего?» – вот для чего мы делаем то, для чего мы делаем это?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, все равно, рано или поздно, рубль до этой самой отметки докатится, до которой ему суждено докатиться. Ну, пусть не сейчас, пусть через какое-то время. Что еще нужно делать? Это само произойдет, правительство хочет – не хочет, мы потеряем какую-то часть золотовалютного резерва. Дальше-то что помимо падения рубля?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ошибки правительства России.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Вызнаете, дальше начинается конкретика, с которой очень сложно работать, потому что нужно писать, что называется, комплексный план. Поскольку ресурсов ограниченное количество, поскольку действия в одном направлении иногда противоречат действиям в другом. То есть их нельзя делать одновременно, нужно сначала одно, а потом другое. То есть, есть варианты: либо сначала «а», потом «б», либо сначала «б», потом «а» – вот одновременно нельзя. То для того, чтобы сделать, реально предъявить некоторый набор мер, нужно написать некоторую комплексную программу. У этой программы должен быть заказчик. И этот заказчик должен дать техзадание, вот ровно то самое, о чем я говорил. То есть мы хотим программу, которая увеличит рентабельность российской экономики с нынешних минус 0,5% до 3%. Можно такую программу написать? Можно. Садится группа лиц и, соответственно, пишет ее какое-то время, там, 3 месяца, полгода. Разумеется, если взять другую группу лиц, они могут написать под это же техзадание немножко другую программу. Но пока нету заказчика, никто не предъявляет техзаданий. Пока идет банальный распил тех ресурсов, которые еще есть: вот давайте этим дадим чуть-чуть, этим дадим чуть-чуть, ну, этим же нельзя не дать? Они правильные. Этим нельзя не дать? Они правильные. Ну, и так далее. Уже понятно, что денег на всех не хватит. Уже начали кому-то отказывать. Это, безусловно, вызывает очень острую напряженность. Безусловно, мы продолжаем вести какую-то странную политику. Ведь то, что происходит сейчас с рублем… Ну вот, меня сегодня спросили, что я думаю по этому поводу, я сказал, что это подрыв конституционного строя в стране. Почему? Потому что Центральный банк хочет заставить тех, у кого доллары, менять их на рубли, не давая в экономику рубли. Но доллары у малого количества лиц, и они в большинстве своем в Москве. А они дают рубли на Дальний Восток. В результате на Дальнем Востоке вместо рублей начинают ходить юани и иены. И что же это такое? То есть получается, что Центральный банк целенаправленно откалывает от России Дальний Восток? И не только Дальний Восток. Ну, надо вот отдавать себе отчет в этом. Вот, когда я работал, я прошу прощения за неприличное слово, в Администрации президента РФ, возглавляя там, де-факто, экономическое направление, то одной из главных ее задач была оценка социально-политических и экономических последствий тех или иных действий правительства, причем упреждающих – мы не постфактум писали, а до того. Мы говорили «Правительство хочет сделать то-то и то-то. Да, с точки зрения чистой экономики, это, может быть, и осмысленно, но это вызовет такие-то социально-политические последствия». Не отвечает ни Министерство экономики, ни Минфин за это. Вот, не отвечает ни Минфин, ни Минэкономики, ни ЦБ тем более, за отношения Москвы с регионами. За это отвечает Администрация президента. Но администрация президента получает вот эти проблемы, что в регионах нет рублей и зарплата не выплачивается, уже как факт. И сделать ничего не может, потому что она пытается сказать правительству: «Ребят, так нельзя». Ну, кому она говорит? Путину. Путин вызывает Кудрина и говорит «Так нельзя». А Кудрин произносит какую-нибудь умную фразу и говорит «Мы делаем все деньги, которые можно, мы даем», и все, точка.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Замкнутый круг.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Ну, в некотором смысле да. Но это только означает, что не работает система государственного управления. Еще один пример такой, совершенно банальный. Правительство говорит «Мы дали в регион столько-то денег, почему регион недоволен?» А на самом деле правительство спустило на регион план по, якобы, переобучению безработных, якобы выделило деньги. Но деньги получила, как бы, структура дочерняя Министерства образования в регионе, которая сразу же их освоила и перевела обратно. Формально деньги через регион прошли, на практике регион ничего не получил. И надо четко совершенно понимать: вот это все – это и есть управление государством. Вот, еще раз повторяю. Когда было экономическое управление президента, как бы «Я отвечаю», что оно этим занималось. А сегодня этим никто не занимается, и вот что с этим делать совершенно непонятно. Отметим, что в США такого безобразия быть не может. И надо отдать им должное: система государственного управления у них построена на порядок лучше, чем у нас сегодня.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Какие отрасли экономики будут востребованыв условиях кризиса?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, и еще, там, один вопрос затерялся в конце длинного списка вопросов, которые нам прислали на наш сайт. И человек, видимо, обладающий силой и желанием поработать, пишет: «В какие отрасли экономики можно приложить себя? Куда лучше?»</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Ну, в условиях кризиса, конечно же, отрасли, которые связаны с обеспечением таких вот самых первых потребностей, как то, жилищно-коммунальное хозяйство, торговля – только таким, хлебом, грубо говоря, и молоком. И еще чего-нибудь столь же важное и ответственное.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Сельское хозяйство. Нет?</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Сельское хозяйство частично, потому что у нас это трудно, оно требует больших вложений. Теоретически нам бы надо вкладываться в технологии, и у нас даже есть, как бы, люди, которые это могут делать. Но система сегодня так построена, что они не могут получить денег в принципе. Грубо говоря, система генеральных конструкторов, которая в СССР работала, сегодня полностью порушена: деньги получает гендиректор. К нему приходит конструктор и говорит: «Ну, дай мне на НИОКР денег». А тот ему говорит: «Парень, ты сдурел? Твои НИОКРы дадут, может быть, 5% доходности через 3 года. А тут у меня, вот тут я кладу в банк и получаю сразу. Ну и на хрен ты мне сдался?» То есть иными словами, у нас сейчас система, которая полностью разрушает любое технологическое развитие. Это, конечно, катастрофа, потому что еще и плюс нехватка денег. Я боюсь, что у нас сейчас закроется масса заводов, без которых не то, что самолеты, мы даже автоматы Калашникова не сможем делать, потому что у нас, там, качество стволов будет недостаточным. То есть на самом деле, мы в очень неприятном положении и надо, конечно, срочно что-то менять.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, хорошо, Бог с ними, с технологиями. Может, хоть трактора купить в отдельно взятое хозяйство и туда гастарбайтеров каких-нибудь привлечь, чтобы они не бандитизмом занимались.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Ну, теоретически, если бы мы покупали трактора и их бы давали в хозяйство, даже лучше машинно-тракторные станции.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, я к примеру говорю, я условно.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Нет, это вполне осмысленная вещь. Но это большая программа, которую нужно делать. А кто ее будет делать, опять-таки? Мы снова сваливаемся в то, что у нас ситуация такая: на самом верху говорится «Делайте вот это, вот вам денег», а на втором этапе, как бы, а на следующем этапе эти деньги быстренько осваиваются куда-то там. Ну, а на все вопросы следует бодрый рапорт. А жанра отчетного доклада у нас нету. Вот, как замечательно было у ЦК КПСС. Съезд ЦК КПСС открывался документом, замечательнейшим «Отчетный доклад». Вот кто-нибудь слышал отчетный доклад за последние 10 лет от правительства? Типа, мы обещали, а вот теперь смотрите – сделали.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ну, в Думе они отчитываются – не знаю, уж, отчетный или нет.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Пока не отчитываются. Пока это им велели отчитаться. Но самое главное. Я вот уже об этом говорил на форуме 2020 перед единой Россией. Говорю: «Ребята, Единороссы, перед вами будут отчитываться. Заставьте их сейчас принять планы, по которым отчитываться. А иначе они вам скажут, мы за истекший период подготовили 137 проектов законов, 6218 постановлений правительства, 2811 распоряжений правительства. И что вы им на это скажете?»</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Ничего.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Ничего. А вот если они скажут «У нас план сделать 2000 тракторов». Ты говоришь: «Есть 2 тысячи факторов?» – «Есть 2». Ну, понятно – нужно увольнять.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Может, уже надо этим начать заниматься.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Может быть. Тут вот мне очень один вопрос нравится. Мне просто ужасно.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Хорошо, давайте, потому что время истекает. Отвечайте на этот вопрос.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: «Хазин, вы все чаще в эфире и на экране. С чем это связано? По-видимому, ваша конторка лишилась бюджетных средств, заказов, и вынуждено искать лохов на рынке никому не нужных ваших услуг через СМИ». (все смеются) Вот я сообщаю, что никаких бюджетных денег я никогда не получал. И более того, на самом деле бюджетные деньги сегодня – это, собственно, проблема общая – выделяются точно так же, как разработка планов. То есть непонятно под что. И вот это сегодня главная проблема: у нас полностью отсутствует целеполагание и ответ на вопрос «Для чего мы это делаем?» Вот я понимаю, для чего я делаю. Может быть, поэтому мне не давали бюджетных денег, ну, они мне, собственно, не нужны.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Счастливый человек Михаил Хазин, экономист, которому не нужны деньги. (смеется)</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Бюджетные.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Бюджетные деньги не нужны. В общем, да. Ну, мне тоже не нужны бюджетные деньги, слава Богу, пока.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Михаил Хазин: Хлопот с ними не оберешься.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Ведущий: Да. Ну, будем надеяться, что все-таки те, кому они нужны, до них доберутся и они будут истрачены по назначению. Спасибо вам большое. Счастливо. Приходите к нам. Это был «Кредит доверия» на «Эхе Москвы».</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Источник: <a href="http://www.echo.msk.ru/">Эхо Москвы</a></span>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-64238166574907032892009-10-21T10:31:00.001+03:002009-10-22T19:33:57.743+03:00Сколько осталось жить американскому доллару?<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Сколько осталось доллару? Похоже, резкую девальвацию гривни, которая дважды проводилась правительством Тимошенко совместно из НБУ, нельзя объяснить только внутренними украинскими играми. Для продвижения своих интересов Штаты всегда распространяли свое влияние, в первую очередь, на финансовый сектор стран.</span><br />
<a name='more'></a><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">О крахе американской валюты говорят давно. В 1990 годах об этом писала желтая пресса, в книгах и статьях рассуждали теоретики левого направления, антиглобалисти, конспирологи и лакомые на сенсации журналисты. В то же время, еще несколько лет назад представители западной "мейнстримивской" экономической науки высмеивали такие прогнозы. Где-то в 2005 году стали распространяться слухи о возможном отказе США от доллара и внедрения единственной североамериканской валюты амеро. Этот срок в первый раз озвучил член Совета по международным отношений Роберт Пастор. В мае 2005 года Совет опубликовал доклад аналитической группы "Построение североамериканского общества", в котором обосновывалась необходимость создания сверхрегиональной политической структуры и других форм сотрудничества наподобие Евросоюза. В 2008 году скандальный американский репортер Гарольд Чарльз Тернер на своем сайте разместил разоблачение "заговора" правительств США, Канады, и Мексику, которая якобы тайно готовит введение новой валюты, а также фото вроде бы новых денег.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Выступая в программе Ларри Кинга, прежний президент Мексики Висенте Фокс заявил, что появление амеро - дело долгосрочной перспективы. Тему обсуждали и полностью респектабельные СМИ. Например, в статье "Конец национальной валюты", которая вышла в Foreign Affairs, издании Совета из международных отношений, экономист Бенн Стейли заверяет: доллар - переходная валюта. "Страны должны отказаться от монетарного национализма на пути к единственной мировой валютной единице", - сказал он. С началом активной фазы мирового кризиса разговора о возможном падении доллара зазвучали громче.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">У одного из самых богатых людей мира Уоррена Баффета, который за несколько лет лишь на валютных операциях заработал 2 миллиарда долларов, спросили, в какой валюте лучше хранить свои сбережения. "Только не в долларах США", - ответил он. В начале 2008 года заместитель директора Центробанка Китая Су Цзиань заявил, что доллар теряет статус мировой валюты. Приблизительно то же тогда сказал и знаменитый финансовый спекулянт Джордж Сорос.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">"Текущий кризис - это не просто следствие падения рынка жилья, это конец 60-летнего периоду развития системы кредитования, основанной на долларе как резервной валюте", - заметил он. По словам русского экономиста Михаила Хазина, который писал о будущем мировом экономическом кризисе еще в 1999 году, процесс вытеснения доллара "глобально необратимой", хотя возможные и локальные отклонения от этой тенденции.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">И вот перед последним саммитом G-20, выступая в вашингтонском университете Джона Хопкинса, президент Мирового банка Роберт Зеллик ухудшил прогноз позиций доллара в мировых валютных резервах. Он допустил, что вскоре мировые финансовые структуры будут отдавать преимущество евро и юаню. "Вполне вероятно, что доллар перестанет быть мировой резервной валютой. После финансового кризиса гегемония Америки пошла на убыль", - отметил он. Чтобы лучше понять, что будет с "всемогущим" долларом завтра, следует следует вспомнить, как развивалась мировая валютная система вчера.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<b><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Механизмы сохранения монополии </span></b><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"> </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">История экономических отношений человечества построена на единственной мере стоимости. Длительное время эту роль играло золото. Люди сравнивали цены в разных странах с одним эквивалентом и, таким образом, понимали реальную стоимость товара или местной валюты. С 1944 года эта роль перешла к доллару США, обеспеченному золотом, в рамках Бреттон-Вудской системы - международной системы денежных отношений и торговых расчетов, установленной на конференции в одноименном американском городе.</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Эта система открыла путь к созданию Международного банка реконструкции и развития и Международного валютного фонда. Этому способствовала мировая война, в результате которой две трети мирового золотого запаса оказались в США. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Важно, что экономика Штатов с момента ее возникновения серьезно зависела от фондового рынка. Как следствие, в американской экономике стандартные циклы усиливались. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В период циклического роста относительные значения финансовых показателей были существенно выше, чем в других странах. Но в период спада они также падали значительно быстрее, что вызвало сильные депрессии. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Как отмечают российские экономисты Кобяков и Хазин, именно поэтому для администрации Рузвельта важно было построить механизм, который бы дал возможность избегать глубоких спадов. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Восхождение доллара на трон в качестве мировой валюты позволяло американским чиновникам в необходимом объеме эмитировать доллар, который принимали все страны мира. А в нужный момент - "сбрасывать" излишек денег за пределы страны и избавляться от основной проблемы, которая мучила американскую экономику на протяжении полутора веков. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Другими словами, появилась прекрасная возможность переложить собственную инфляцию на чужие плечи. Этот механизм "выпуска пара" естественно дополнил систему доминирования американских компаний на мировых рынках за счет практически монопольного доступа к мощному кредитного ресурса. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Однако эта экспансия привела к тому, что количество долларов за пределами США стала слишком большой. В итоге, правительства некоторых стран обратились в Штаты с требованием обменять свои доллары на золото. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Первой была Франция. Президент Шарль де Голль после переизбрания в 1965 году заявил о несправедливости мировой валютной системы, важность отказа от доллара и переход на золотой стандарт. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Генерал последовательно боролся за независимость Франции. Тогда он заявил о выходе его страны из военной организации НАТО и о выводе 29 американских военных баз по своей территории. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В результате, через несколько лет он был обвинен в авторитаризме, наказан акциями протеста студентов и профсоюзов и вскоре ушел в отставку. Его место занял лояльный к США бывший работник банка Ротшильдов и премьер-министр в администрации де Голля Жорж Помпиду. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Вклад генерала де Голля в становление Франции оценили лишь потомки. Параллели с Украиной напрашиваются сами собой: "сын Кучмы" вдруг стал ярым борцом с "преступной властью". </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Но позже путем Франции последовали и другие страны. В 1970 годах позиции доллара впервые пошатнулись. Тогда стойкая тенденция к падению его курса сопровождалась двумя нефтяными кризисами, в результате которых цена на энергоносители резко возросла. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Это привело к заметному сокращению доллара в структуре официальных золотовалютных резервов во всем мире. Возник вопрос о возможной потере доллара как единой меры стоимости. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Тогда был придуман механизм Рециклирование нефтедолларов - перераспределение валюты от поставок нефти странами ОПЕК. Впрочем, даже этого оказалось недостаточно, особенно после развертывания очередного долгового кризиса развивающихся стран. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В начале 1980 Штатам пришлось резко поднимать учетные ставки для сохранения международной привлекательности доллара. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В середине же 1980 годов, вследствие политики стимулирования американской экономики за счет наращивания государственных расходов, которую проводила администрация Рейгана, в США наблюдался рост и без того значительного дефицита текущего баланса, а в бюджетах Японии и Германии увеличивался профицит. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Похожая ситуация наблюдается и сейчас, но сегодня американские финансовые рынки в результате кризиса значительно менее привлекательны. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В 1985 году для стабилизации валютных рынков представители ключевых стран - Франции, Германии, Японии, Великобритании и США - подписали в Нью-Йорке знаменитую соглашение, которое предусматривало резкой девальвации американского доллара относительно других валют - примерно на 40%. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Как показали последующие события, эта сделка принесла пользу только США. Соединенные Штаты должны были сократить свой бюджетный дефицит и снизить процентные ставки. Франция, Великобритания, Германия и Япония согласились их повысить. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Помимо этого, Германия обязалась снизить налоги, а Япония должна была сделать все необходимое, чтобы курс иены "полностью отражал положительную динамику японской экономики". Но США не спешили выполнять свои обещания. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Вашингтон не сократило бюджетный дефицит, а за резкого роста курса иены серьезно пострадала японская экономика, поскольку японские компании-экспортеры стали менее конкурентоспособными на зарубежных рынках. Существует мнение, что это привело к многолетнему экономического спада в стране. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">В США, напротив, наблюдался существенный экономический рост и низкий уровень инфляции - например, экспорт за два следующих года вырос на 20%. </span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
</span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Похоже, резкую девальвацию гривны, дважды проводилась правительством Тимошенко совместно с НБУ, нельзя объяснить только внутренними украинскими играми. Многие эксперты неоднократно отмечали, что для продвижения своих интересов Штаты всегда распространяли свое влияние, в первую очередь, на финансовый сектор стран.</span>Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-30378404656402513962009-10-18T11:53:00.001+03:002009-10-18T11:56:12.713+03:00Серебро - скачать все! Производство серебра в мире сокращается.Мировая добыча серебра оказалась, по сути, монополизирована тремя известными американскими миллиардерами. Поэтому наш аналитик попытался понять, почему магнаты скупают теряющие в цене рудники именно сейчас.<br />
<a name='more'></a><br />
Парадоксальные инвестиции<br />
Когда падение мировых цен на нефть стало трендом, в западных СМИ появились сообщения о том, что известный финансовый спекулянт Джордж Сорос увеличил свою долю в PNA (Pan American Silver — американо-канадский производитель серебра). Причем Сорос вложил в PNA средства, вырученные от продажи нефтяных фьючерсов. Эти сделки действительно имели место, однако сам обычно словоохотливый биржевой магнат их никак не комментировал. Информация осталась почти незамеченной на фоне укрепления доллара и дальнейшего развития мирового финансового кризиса.<br />
<br />
Меж тем действия Сороса серьезно меняют расклад сил на мировом рынке серебра. Дело в том, что 9,6% акций PNA принадлежат Биллу Гейтсу, который купил их еще в 2004 году по совету того же Сороса. Еще около 13% принадлежат другому финансовому гуру — Уоррену Баффету. Доля Сороса в настоящее время — чуть более 14%. Три физических лица (и каких!) вместе владеют блокирующим пакетом (более 30%) акций PNA. Сама же компания PNA контролирует около 40% разведанных мировых запасов серебра. Есть у нее и российские активы. Таким образом мировая добыча серебра оказалась, по сути, монополизирована тремя миллиардерами.<br />
<br />
С одной стороны, люди такого калибра, как эта троица, ничего не делают зря. С другой стороны, эта инвестиция выглядит парадоксально. Ведь мировая цена на серебро падает, а вместе с ней и бумаги PNA. С начала 2008 года цена на серебро снизилась с $18,2 до $10,8 за тройскую унцию, то есть на 40%. Причем наиболее значительное падение пришлось как раз на август 2008-го. Получается, что Сорос купил (и друзей-миллиардеров подговорил купить) разорительный актив.<br />
<br />
Возможно, так оно и есть. Богатые, как известно, тоже плачут. Особенно когда ошибаются. Но критики Сороса слишком часто бывали посрамлены, когда его “ошибки” оборачивались прибылью. Лучше попытаться найти в этой инвестиции логику.<br />
<br />
Длинная позиция<br />
<br />
Если сравнить серебро с наиболее близким к нему товарным активом — золотом, то выяснится, что золото с начала года потеряло в цене 20% (с уровней $945 до $760 за тройскую унцию). Таким образом, серебро дешевело в два раза быстрее золота, что связано в первую очередь с массовым переходом на цифровую фотографию. Спрос на серебро со стороны фотоиндустрии стремительно сокращается. В свете опасений замедления темпов экономического роста мировой экономики в целом и экономики Китая в частности, перспективы спроса на серебро со стороны электронной промышленности также не представляются радужными.<br />
<br />
Однако если смотреть на более длительный период, то оптимизм появляется. Заметим, что Сорос купил не серебро (не металл в слитках и не фьючерсы на него), а акции производителя серебра. А производство серебра в мире сокращается. Старые рудники почти выработаны, новые же находятся в труднодоступных районах, где к тому же часто стреляют (Африка). Потребление серебра в мире уже 20 лет не компенсируется его добычей. А на цену дефицит никак не влияет лишь потому, что огромные запасы металла были накоплены за несколько предыдущих столетий.<br />
<br />
Пять лет назад себестоимость добычи серебра оценивалась аналитиками в $3,5 за тройскую унцию, а его фундаментальная цена — в $5 за тройскую унцию. Сегодня себестоимость добычи возросла до $7,5 за тройскую унцию, а фундаментальная цена — до $9—$10 за тройскую унцию. Меж тем пять лет назад запасы физического металла оценивались в 1,6 млрд. тройских унций, а сегодня — всего в 700 млн. Таким образом, половина мировых запасов серебра переработана, а цена на металл находится на пределе себестоимости. Рано или поздно, но достаточно скоро дефицит добычи погонит цену вверх. Причем предельная цена на металл может быть (в разумных пределах) столь высока, как того захочет тройка друзей по гольф-клубу, монополизировавших производство. Так что не ошибка это, а холодный и точный расчет.<br />
<br />
Частный инвестор в принципе может пойти по пути Сороса, например, прикупить серебряных фьючерсов. Проблема в том, что гольфисты-миллиардеры играют на избыточные средства. Когда дефицит скажется на цене, не знает даже Сорос, но он может позволить себе ждать. Возможно, несколько лет.f;"><br />
<br />
Когда падение мировых цен на нефть стало трендом, в западных СМИ появились сообщения о том, что известный финансовый спекулянт Джордж Сорос увеличил свою долю в PNA (Pan American Silver — американо-канадский производитель серебра). Причем Сорос вложил в PNA средства, вырученные от продажи нефтяных фьючерсов. Эти сделки действительно имели место, однако сам обычно словоохотливый биржевой магнат их никак не комментировал. Информация осталась почти незамеченной на фоне укрепления доллара и дальнейшего развития мирового финансового кризиса.<br />
<br />
Меж тем действия Сороса серьезно меняют расклад сил на мировом рынке серебра. Дело в том, что 9,6% акций PNA принадлежат Биллу Гейтсу, который купил их еще в 2004 году по совету того же Сороса. Еще около 13% принадлежат другому финансовому гуру — Уоррену Баффету. Доля Сороса в настоящее время — чуть более 14%. Три физических лица (и каких!) вместе владеют блокирующим пакетом (более 30%) акций PNA. Сама же компания PNA контролирует около 40% разведанных мировых запасов серебра. Есть у нее и российские активы. Таким образом мировая добыча серебра оказалась, по сути, монополизирована тремя миллиардерами.<br />
<br />
С одной стороны, люди такого калибра, как эта троица, ничего не делают зря. С другой стороны, эта инвестиция выглядит парадоксально. Ведь мировая цена на серебро падает, а вместе с ней и бумаги PNA. С начала 2008 года цена на серебро снизилась с $18,2 до $10,8 за тройскую унцию, то есть на 40%. Причем наиболее значительное падение пришлось как раз на август 2008-го. Получается, что Сорос купил (и друзей-миллиардеров подговорил купить) разорительный актив.<br />
<br />
Возможно, так оно и есть. Богатые, как известно, тоже плачут. Особенно когда ошибаются. Но критики Сороса слишком часто бывали посрамлены, когда его “ошибки” оборачивались прибылью. Лучше попытаться найти в этой инвестиции логику.<br />
<br />
Длинная позиция<br />
<br />
Если сравнить серебро с наиболее близким к нему товарным активом — золотом, то выяснится, что золото с начала года потеряло в цене 20% (с уровней $945 до $760 за тройскую унцию). Таким образом, серебро дешевело в два раза быстрее золота, что связано в первую очередь с массовым переходом на цифровую фотографию. Спрос на серебро со стороны фотоиндустрии стремительно сокращается. В свете опасений замедления темпов экономического роста мировой экономики в целом и экономики Китая в частности, перспективы спроса на серебро со стороны электронной промышленности также не представляются радужными.<br />
<br />
Однако если смотреть на более длительный период, то оптимизм появляется. Заметим, что Сорос купил не серебро (не металл в слитках и не фьючерсы на него), а акции производителя серебра. А производство серебра в мире сокращается. Старые рудники почти выработаны, новые же находятся в труднодоступных районах, где к тому же часто стреляют (Африка). Потребление серебра в мире уже 20 лет не компенсируется его добычей. А на цену дефицит никак не влияет лишь потому, что огромные запасы металла были накоплены за несколько предыдущих столетий.<br />
<br />
Пять лет назад себестоимость добычи серебра оценивалась аналитиками в $3,5 за тройскую унцию, а его фундаментальная цена — в $5 за тройскую унцию. Сегодня себестоимость добычи возросла до $7,5 за тройскую унцию, а фундаментальная цена — до $9—$10 за тройскую унцию. Меж тем пять лет назад запасы физического металла оценивались в 1,6 млрд. тройских унций, а сегодня — всего в 700 млн. Таким образом, половина мировых запасов серебра переработана, а цена на металл находится на пределе себестоимости. Рано или поздно, но достаточно скоро дефицит добычи погонит цену вверх. Причем предельная цена на металл может быть (в разумных пределах) столь высока, как того захочет тройка друзей по гольф-клубу, монополизировавших производство. Так что не ошибка это, а холодный и точный расчет.<br />
<br />
Частный инвестор в принципе может пойти по пути Сороса, например, прикупить серебряных фьючерсов. Проблема в том, что гольфисты-миллиардеры играют на избыточные средства. Когда дефицит скажется на цене, не знает даже Сорос, но он может позволить себе ждать. Возможно, несколько лет.Unknownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-7156760940543967979.post-37593734246343703012009-10-15T12:53:00.004+03:002009-10-16T09:47:35.451+03:00Новая методика расчета КАСКО-выплаты без учета износа машины!<span style="color: #333333; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;"></span><br />
<span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">Минюст и Фонд госимущества утвердили новую редакцию методики расчета амортизационного износа автомобилей. Теперь страховщики должны будут выплачивать автовладельцам возмещения за поврежденные машины без учета их износа. Новое правило коснется не только авто старше двух лет, как ранее, но и тех, которым больше пяти-семи лет.<br />
<a name='more'></a><br />
<br />
Такое новшество уже в ближайшее время приведет к повышению тарифов по КАСКО и "автогражданке" на 10-20% и коснется клиентов практически всех отечественных страховых компаний.<br />
<br />
Новый вариант Методики проведения товароведческой экспертизы и оценки колесных транспортных средств, утвержденный совместным приказом ФГИУ и Минюста №724/16740, в корне меняет применявшиеся ранее механизмы расчета амортизации автомобилей.<br />
<br />
"До сих пор ущерб, нанесенный вследствие повреждения машины, как правило, оценивался с учетом ее амортизационного износа, который насчитывался после второго года эксплуатации. Теперь же на авто производства стран СНГ износ не будет насчитываться до пяти полных лет эксплуатации, на иномарки - до семи. Исключение составляют лишь случаи, когда пробег транспортного средства вдвое превышает нормативный", - рассказала о новациях начальник управления розничных продаж страховой группы "ТАС" Анна Морозова.<br />
<br />
Таким образом, рассчитывая размер возмещения, СК придется оплачивать 100%-ную стоимость подлежащих замене деталей и узлов, даже если речь будет идти о ремонте изрядно потрепанных, бывших в употреблении машин. "По нашим подсчетам, это приведет к росту среднего убытка по КАСКО и "автогражданке" примерно на 20-25%", - отметил директор по страхованию СК "НАСТА" Сергей Парфенюк.<br />
<br />
Впрочем, отразятся новации далеко не на всех, и многие страховщики, продающие автоКАСКО, могут отделаться лишь легким испугом. Ведь КАСКО - это добровольный вид страхования, а потому использование новой методики не является для всех обязательным. Как и ранее, каждая страховая компания сможет применять собственные правила расчета износа, прописывая их в договорах. Хотя эксперты допускают, что некоторые СК начнут более активно продвигать полисы КАСКО, предусматривающие проведение выплат без учета износа транспортных средств. Во-первых, стоимость таких полисов примерно на 15-50% выше. Во-вторых, это даст им возможность избежать потенциального конфликта со страхователями, недовольными размером возмещения.<br />
<br />
"Большинство компаний станут использовать государственную методику. Ведь в случае рассмотрения дел в суде для расчета возмещения будет применяться именно она. В итоге, по предварительным подсчетам, в среднем по рынку тариф по каско вырастет на 10%", - сказал генеральный директор СК "QBE Украина" Олег Сосновский.<br />
<br />
"Скорее всего, компании будут акцентировать внимание клиентов на программах страхования без учета износа", - согласился с коллегой начальник отдела страхования наземного транспорта управления транспортного страхования СК "Альфа Страхование" Александр Ваховский.<br />
<br />
В то же время ряд компаний, невзирая на очевидные риски, сохранят в продуктовом портфеле более дешевые полисы автострахования, учитывающие амортизацию. В кризисных условиях, когда клиенты экономят каждую копейку, это является одним из оптимальных способов не потерять объемы продаж. К тому же страховщики и раньше не слишком придерживались прописанных в нормативке правил.<br />
<br />
"Шкала износа, которую до сих пор устанавливали СК, сплошь и рядом противоречила старой редакции документа. Например, в ней оговаривалось, что на второй год эксплуатации иномарки износ составляет 6%. Но почти все компании уже в первый год насчитывали 10-15% амортизации, прибавляя по 10% в каждый последующий год", - рассказала Анна Морозова.<br />
<br />
<br />
Более всего новые амортизационные правила коснутся рынка "автогражданки". "При осуществлении выплат страховых возмещений по ОСАГО СК руководствуются законом об "автогражданке", в соответствии с которым расходы на восстановительный ремонт транспортного средства выплачиваются с учетом износа, рассчитанного в порядке, установленном законодательством (т. е. согласно Методике товароведческой экспертизы), - пояснил директор департамента урегулирования убытков СК "ПРОВИДНА" Андрей Куртасов.<br />
<br />
Это не может не радовать автовладельцев, которые до сих пор получали выплаты с учетом безусловной франшизы (510 грн.) и амортизации авто, а потому часто вынуждены были доплачивать за ремонт из собственного кармана. Зато страховщикам такие новшества могут вылиться в кругленькую сумму. По их прогнозам, размер среднего убытка по ОСАГО, который вследствие девальвации национальной валюты и без того подскочил с 7 тыс. до 8 тыс. грн., может увеличиться еще на 1,5-2 тыс., что окажется фатальным для СК, имеющих в портфеле значительные объемы автоответственности.<br />
<br />
</span><br />
<div><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;">"Когда утверждались тарифы по "автогражданке", действовали другие условия расчета износа транспортных средств. Нынешний размер базового платежа не учитывает нововведений. МТСБУ должно инициировать принятие новых расценок по этому виду, иначе нас ожидают быстрый рост убыточности по обязательному страхованию гражданско-правовой ответственности и снижение платежеспособности страховых компаний", - подчеркнула председатель наблюдательного совета СК "НОВА" Ольга Зайцева.<br />
<br />
"Страховщики вообще будут ставить вопрос о целесообразности дальнейшей продажи полисов автогражданской ответственности, если МТСБУ и Госфинуслуг не повысят стоимость ОСАГО. Минимальное увеличение тарифа по этому виду страхования должно составить порядка 15%", - вторит коллеге Сергей Парфенюк.<br />
<br />
Еще одной проблемой для компаний может стать мощный всплеск страхового мошенничества. Поскольку СК теперь будут обязаны оплачивать 100% ущерба, от желающих "подставить" уже разбитую (или просто требующую ремонта) машину не будет отбоя.<br />
<br />
Как сообщили в МТСБУ, в ближайшие пару недель расчеты в отношении необходимого повышения базового платежа будут закончены и переданы на рассмотрение Госфинуслуг. Согласно нынешним прогнозам его удорожание может достичь 15-20%: сегодня он составляет 291,5 грн.</span><br />
</div><div><span style="font-family: Arial, Helvetica, sans-serif;"><br />
<span style="font-size: small;">Евгения Андреева По материалам Деловая Столица</span></span><br />
</div>Unknownnoreply@blogger.com